中国房地产泡沫的症结 [林烟] (2006-05-04) 　　中国社科院4月25日公布的《2006年房地产蓝皮书》显示，经过一年的房地产宏观调控，中国内地的商品房空置率居高不下，2005年1至9月住宅空置面积与2004年同比增长4.2％。 　　有学者估计，真正的空置率远超过这个数字。而这份报告的结果也显示，北京替代上海成为了房地产泡沫最为严重的城市。去年北京楼价飙升了20％，商品期房的同比涨幅更高达23.2％ 　　就在此份蓝皮书发表前不久，中国国家统计局亦公布第一季度经济增长10.2％，固定资产投资增长27.7％。市场普遍认为固定投资增长过快，经济存在过热迹象。其中，房地产贷款余额占人民币各项贷款余额的14.84％，对于投资过快增长起到了相当大的推动作用。 　　调控措施治标不治本 　　鉴于以上情况，中国人民银行于4月27日晚宣布调高...

　 南方周末　  　   　　□谢岳来   　　国外投行或媒体倾向于从全球视角来观察中国房地产问题，但对中国市场的特殊性没有给予充分的考虑。另外，他们考察的重点往往是重要城市的中高端市场，因此他们的判断很难说是全面的。   　　以大摩为代表的外国机构或媒体发布中国房地产泡沫论已经颇有一些时日，并以其影响力引发了市场的极大关注和讨论。 　　国外投行或媒体在观察中国房地产市场的价格上涨时，往往把中国的情况与全球主要西方国家的新一轮资产价格泡沫进行比较，显示出他们倾向于把中国纳入到全球经济大背景中加以理解。但事实上，国内外的情况有着重要的差别。 　　他们对中国市场的特殊性没有给予充分的考虑。另外，他们考察我国房地产市场的重点往往是重要城市的中高端市场，因此他们的判断很难说是全面的。 ...

发表于2004年04月28日 《财经》杂志 数据翔实的好资料。...

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中银国际--中国房地产--泡沫化生存070913...

...　 在这段时间，被空军们称为傻冒的孤独思想先生一下子咸鱼翻身了，事实好像确实印证了孤独先生讲的：加息加税只会使房价上升和其他的大论。 　　 　　 第二次宏观调控又来了，证明第一次宏观调控没有产生应有的作用。 　　 　　 其实第一次宏观调控并没有失败，也不是孤独先生说得那样，当然也不是蟹兄想象的那样的有巨大调控作用。 　　 　　 包括中央政府、蟹渣渣和所有空军都小看了这次房地产泡沫的强韧性。 　　 　　 加息加税不是反而使房价上升，而是这几招手段的能量还远远不够，就好像拿着冲锋枪去对抗坦克一样。还需要有更厉害的反坦克武器。 　　 　　 前事不忘，后事之师，先来看看其他地方的房地产泡沫都是咋回事。 　　 　　 香港的房地产泡沫有专家总结是英国政府为了在香港这颗东方明珠还给中国之前大捞一票而变着法子采取的一种合法的掠夺财富手段。 　　 ...

房价猛涨背后--谁在为房地产泡沫辩护? 　　焦点房地产网 sz.focus.cn 2004年10月26日11:45 南方都市报 　　易宪容 　　 　　　　最近一年来，由于房价的猛涨，国内房地产是否存在泡沫之争又激烈了起来。其实这种争论早在2002年7月就已开始，当时我就写了一文，要警惕国内许多城市已成“建筑大工地”。到当年12月，朱总理在视察深圳时，曾对国内房地产过热的问题发表意见，政府也准备整顿之。可以说，2003年央行推出的121文件就是当时准备整顿国内房地产的早期准备。但是一场SARS之后，国内房地产整顿不仅完全停止，而且为了挽回SARS所造成的损失，政府推出了一系列刺激国内经济的政策。可以说，在SARS之后，国内房地产泡沫不仅没有得到整顿，随着国内经济走上一条快速增长之路，国内房地产泡沫也在这过程中越吹越大。【延伸阅读：全国房价仍在涨 人为炒作泡沫还是市场合理需求】 ...

房地产泡沫都是预售惹的祸 　　国土资源部官员直指房地产弊端 “房地产泡沫”都是预售惹的祸 　　“现在的房地产市场，特别是乱炒房地产，我个人感觉，出现的种种问题都跟预售有关。我个人的意见是，应该完全取消商品房预售。没有完全建好就卖出去，卖了个半成品，出了问题怎么办？” 　　“我觉得这个问题要慎重一点，因为从房地产市场本身来说，产权都不清楚就卖房子？卖了就会有一大堆问题！”7月31日，国土资源部土地利用管理司司长廖永林在中国土地学会和中国土地勘测规划院联合举办的“《物权法(草案)》土地问题座谈会”上指出。 　　“现在的房地产市场上出现的种种问题，特别是乱炒房地产，都跟预售有关。我个人的意见是，应该完全取消商品房预售。没有完全建好就卖出去，卖了个半成品，出了问题怎么办？” 　　廖永林在随后接受记者专访时特别提到，在欧美等国家，都没有商品房预售的情况，“...

纽约时报感叹中国房地产泡沫吓人 ——空置率过高 　　地产商以“国情论”否认中国楼市存在泡沫，同时向新土地政策倾泻激烈的言辞。 　　美国《纽约时报》不久前指出，中国的房屋的空置率已超过国际警戒线，同时质疑中国房地产的泡沫是否已经开始出现破裂。 　　“在上海，大约有1/6的高级住宅是没有人住的；在北京为1/4；在深圳附近为1/3。而且在未来的几年里，房屋的空置率一定会在目前的基础上大幅增加。预计在未来的两年内，办公楼的供给将猛增50％……” 　　8月12日，据摩根士丹利的估算，世界25%的经济中目前存在房地产泡沫，另外40%的地区处于“泡沫预警”状态。换句话说，目前全世界大约2/3的国家和地区或者已经产生或者正面临出现房地产泡沫，其中地区包括澳洲、美国、韩国和中国等。 　　“这个问题已经谈论很多了，”中国房地产及住宅研究...

“广场协议”后日元升值是日本出现泡沫经济的罪魁祸首。人民币如果进入一个升值周期，房地产泡沫就会出现。 　　到底有多少国际游资进入了中国或者准备进入中国“豪赌”人民币升值？现在谁也说不清楚。但有一些数据和现象还是能说明一些问题。 　　中国的外汇储备近年来一直非正常地增长。目前外汇储备达到７１１０亿美元左右，其中２００４年增加２０００亿美元，增幅超过５０% ，实际利用直接投资和贸易顺差总计小于１０００亿美元，证券投资和其他投资增长很快，说明很多资本不是通过正常的贸易和投机进来的。特别是误差和遗漏项由１９９８年的负１８０亿美元变成２００４年正的２７０亿美元，说明资本由外逃变成了悄悄流入。其次，建设部谢家瑾司长透露，２００４年房地产开发利用外资超过全国利用外资总额的１/ ３, 同比增幅高达３４. ２% ；２００５年１~ ２月，上海市境外居民购房规模超过４０亿元人民币，比去年同期...

    6月2日的环球时报第13版，一篇文章叫《历史上的三次房地产大泡沫》，看了颇有感触。    1、1920年代中期，美国，佛罗里达。据说一块1923年80万的土地，在1924年达到150万，1925年达到400万。1925年的迈阿密市——只有7.5万人口的城市，有2000多家房地产公司、2.5万名地产经纪人。     2、1980——90年代，日本。1989年，国土面积与美国的加利福尼亚州相似的日本，地价市值相当于美国全国地价市值的4倍；到了1990年，仅东京的地价就想当与美国全国的总地价。     3、1980——90年代，东南亚与香港。1981年，香港已经成为全球仅次于日本的房价最高城市。1984——1997年，香港房价年增长超过20%。1996年，香港出现...

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易宪容，中国房地产新闻中出现最多的学者名字之一。2004年下半年，他以一篇《警惕房地产业要挟中国经济》的文章，对中国房地产泡沫发出尖锐质问，引爆了房地产泡沫的激烈争论。一年来他频繁发言，尖锐言论在房地产市场不断掀起浪花。今年6月，他被警告“不要胡说八道”后，更多的争论汹涌而来. 　　是为民代言，还是过于张扬？是眼光敏锐，还是学养不足？围绕着易宪容，充满了很多对立的评价。　　 　　易宪容的激烈言论，让外界有各样的评价。带着疑惑，记者找到他位于北京北郊的王府公寓。 　　开门是一张笑脸，笑得非常开心。佐丹奴牌的套头衫加上灰色大裤衩，再加上一双拖鞋，是北京胡同里男性在夏天的典型打扮。他笑眯眯地带记者参观房子，一个人在前面蹿上蹿下，走路跟跑步一样。他忘记倒水，发现记者口渴，又一拍大腿，从沙发里蹦起来，跑到厨房去切西瓜，又很热情地说：“多吃几块，多吃几块。” 　　易宪容猛...

...小企业的发展和引进外资，但渐渐发现低水平、重复的太多，将有碍于整个城市的发展。      他认为，房地产反映一个城市的价值理论基础是对的，但容易被市场非理性因素所操控。房价被国际炒家炒高，真正受害的是老百姓，所以，高房价所影响的不是一个简单的城市繁荣问题，而是一个城市过高的房价所带来的城市衰退问题。      房地产泡沫让人惊心动魄      我们走在上海市的高速公路、北京市的高速公路，甚至郑州市的高速公路以及郑州市内的道路上，看看两旁竖立的高高的大大的广告牌子，基本上都是房地产开发项目。      这代表什么意义呢？      这代表今天中国的资源通过各种管道严重地被误导...

...房地产专家学者、房地产商都对他的预言嗤之以鼻。 谢国忠的坚持从一开始就是受人质疑的，但这却不仅是针对观点本身，人们将摩根士丹利名下的房地产基金ＭＳＲＥＦ自２００３年起的投资行为联系起来，所涉及金额也被一一列举。这样，谢国忠的“泡沫论”便具有了别有用心的阴谋色彩。著名经济学家厉以宁索性直接指出：国外经济学家宣扬中国房地产价格充满泡沫或市场即将崩溃是别有用心，其中潜藏着巨大的阴谋。宣扬中国房地产泡沫即将破裂是为了在国外企业和资本进入中国之前先打压中国市场。 显然，谢在内地并不怎么招人喜欢，潘石屹就是一个。“我不喜欢谢先生像上帝一样的表达方式。”潘石屹说。而在预先就感觉到可能面临的强大压力之下，谢国忠仍然坚持其泡沫论调，并且在舆论压力显现之后态度更为坚决。 青年人不能急于求成 谢国忠自小是一个非常聪明的人。从小到大，他在学校里的考试成绩总是第一。在同济...

花旗称4城市房地产泡沫局部存在 作者： | 2005-02-20 | 原始出处： 楚天金报　 金报综合报道全球最大的金融机构花旗集团最新发布的一份研究报告称，中国内地只有上海、天津、沈阳和宁波4个城市真正出现了房地产泡沫风险，而且泡沫短期内破裂的可能性不大，不必为之惊恐。泡沫只是局部问题 　　花旗的报告称，中国的房地产泡沫只是局部问题，而非全国性的。北京并未出现在花旗锁定的4个“风险城市”中。 　　北京市统计局相关负责人1月底表态称，只要房价涨幅控制在地区生产总值增幅和城市居民人均可支配收入增幅之内，那就是合理的。数据显示，2004年北京市商品住宅平均售价同比上涨6.5%，地区生产总值和城市居民人均可支配收入分别增长13％和11.5%。 　　国家统计局网站日前发布的一篇分析文章显示：就房屋销售价涨幅排名而言，全国35个城市中，去年上海与沈阳...

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摘要：你觉得美国的房价已经涨疯了吗？那么看看上海和北京的房价情况吧，这两个城市的房价在近些年来达到了约25%的年涨幅——这预示着中国的房地产市场正陷于可能破灭的泡沫之中。中国房地产的泡沫源于1990年以来中国强劲的经济增长，以及投资者对人民币在近期内升值的预期。不过，这一投机因素正在将房地产价格推高到中国主要城市的中产阶层无力消费的水平，并使市场突然崩盘的可能性增大，这种崩盘将会给中国虚弱的银行业猛力一击。来自沃顿以及其他机构的专家们对中国房地产市场繁荣及其可能的后果进行了探讨。 正文：你觉得美国的房价已经涨疯了吗？那么看看上海和北京的房价情况吧，这两个城市的房价在近些年来达到了约25%的年涨幅。这一涨幅是去年美国房产价格中位数涨幅的两倍；据某些观察人士指出，这预示着中国的房地产市场正陷于可能破灭的泡沫之中。 中国房地产的泡沫源于1990年以来中国强劲的经济增长，以及投资者对人...

房地产泡沫之争,如今已成为中国众多媒体热烈讨论的一个话题。随着房价的持续劲升,不少人开始抱怨自己买不起房子了,这足以说明目前房价上涨的水平已明显超出了一般城镇居民的平均购买力,房地产泡沫在中国已见雏形。而日益增长的投机性需求和银行系统对房地产业融资的急剧膨胀,则不仅支撑着这一泡沫,而且还有将这泡沫越吹越大的趋势。      利率与房地产泡沫      当土地价格上升、房地产投资大幅增长和房价持续飙升时,越来越多的人会买不起房子。此时,政府一般会出手干预这一市场,通常采取的是提高利率的调控方式。上世纪90年代日本土地价格和房地产价格持续上升,日本的很多地方大量投资房地产。为此,日本央行曾四次提高贴现率,以遏制对房地产的过度投资。此外,日本政府还推行了土地税的改革。这些紧缩性的财政和货币政策措施...

《经济学人》在近日指出：全球三分之二的国家存在房地产泡沫，其中就包括中国。而在2005年，这场全球性的房地产泡沫将逐渐破灭。在目前由《21世纪经济报道》组织的圆桌论坛上，中国社科院金融研究所金融发展室主任易宪荣警告说：中国内地的股市一跌再跌，让投资者伤吐了心。尽管房地产与股票不是一个概念，但房地产一旦出现问题，它的风险比股市要大的多。有着丰富房地产经验的总经理阎少华则建议：消费者不要觉得有投资空间就去买房，其实消费者是赚不到钱的。因为房地产流通性很差，不要想按照商家给的数学模式的回报X靠租金赚钱，那全是欺骗。 ...

　　 　　房地产行业不论买方和买方基本上都要依靠贷款，没有贷款这个市场必死。 　　 　　在房地产泡沫有无争论甚激烈的关头，北京住房公积金贴息贷款的放开，可能意味着北京的房地产市场买方不足，政府在救市，意味着北京房地产可能会崩盘，买房者应慎重。 　　　　 　　　　就房地产行业而言，目前争论非常大，是泡沫，不是泡沫？房地产，如果是泡沫，意味着第一个遭殃的银行业；住房公积金贷款的放开，就意味着住房公积金贷款将成为吹大房地产泡沫的恶魔之一，政府贴息在助长房地产泡沫的膨胀，危险至极。 　　　　 　　　　来者终须来，去者留不住。拆东墙，补西墙，解决不料问题。 　　　　保险金入市救股市和住房公积金贴息贷款的放开，是养虎为患，是坏主意，是一个陷入沼泽中的人挣扎，越挣扎，陷的越快，死的越彻底。但是保险金入市救市、住房公积金贴息贷款的放开，就意味着多了一个陪绑的，多了一个死魂灵。 　　　　 ...

　 全局性的中国房地产泡沫至少在二成以上。经济学告诉我们：泡沫导致资源的无效配置，所以是泡沫最好让它破灭，而且越早破灭越好。而且纵观从17世纪中叶的郁金香狂热到上世纪末的互联网热潮，可以看到：只要是泡沫就总会有破灭的一天。然而在目前中国仍属于半市场化的房地产市场，这个结论似乎很难行得通。多方博弈的格局将不可能使房价大幅下跌。 全文见 ...

中国房地产之警世通言 (来源：《国际先驱导报》) 警言之一：2002年12月，美国摩根士丹利出台一份研究报告认为，中国可能爆发新一轮房地产泡沫危机，指10年前房地产泡沫曾引发两位数通胀率，大量投机行为令资金无法收回而导致银行坏帐激增，这种危机正再次显现。其首席亚洲经济分析师谢国忠称，一旦人民币升值，将会促使更多的资本涌入中国，加剧本已过热的房地产泡沫。同期，美国《华尔街日报》也称中国大兴基建项目，连同入世带来的外国投资热潮，可能会使上世纪90年代初的房地产泡沫死灰复燃。 警言之二：美国《华盛顿邮报》2003年3月5日一期载文指中国的房地产泡沫及其破裂将是中国银行体系危机的导火索。文章分析认为，银行是中国资本的主要来源。房地产泡沫一旦破裂，那就意味着银行正在增加新的坏账。而尤为值得警惕的是，截至去年10月，在中国银行未偿还的1.6万亿美元的贷款中约有1/10陷在房地产...

...比如，今年上半年七部委出台的关于房地产宏观调控的政策，基本上就是体现了这一宗旨和精神，其中调整房地产市场的住房结构及打击房地产市场的炒作就很有针对性，也是今年上半年政府房地产宏观调控政策的核心。如果国内的房地产宏观调控还没有真正取得成效，而允许深圳的房地产市场任意炒作，必然会对全国房地产市场起到不好的示范作用。很简单，深圳的房地产市场可以任意炒作，其他地方的房地产市场同样也可以炒作。这样一来国内的房地产泡沫也就会狼烟四起。 　　房地产泡沫对社会经济的危害早已众所周知了。在日本，房地产泡沫的破灭使得自上个世纪90年代以来经济一蹶不振；在香港，1997年房地产泡沫的破灭使得经济一下跌入谷底，直到2003年，中国自由行、CEPA的开放才让香港经济重新升温；1997年的东南亚金融危机，也是房地产泡沫惹的祸，而东南亚金融危机一役，使印尼经济倒退了几十年。这样的例子不胜枚举。因此，如果房地产市场任意...

拉美噩梦开始于地产泡沫 中国正上演 综合报道：2005年,有国际经济学家预言,中国房地产将像几年前拉美国家一样全面崩溃,虽然这话有些危言耸听,但却显示着症状,防止经济“拉美化”要从源头找起，当年导致拉美出现经济危机的房地产泡沫与今日中国的地产市场及宏观经济有一定的相似之处。 近来，中国国家主席胡锦涛先后访问了巴西、阿根廷、智利和古巴四国。中国高层对拉美国家的重视，除却寻找海外能源，另一个目的就是防止中国在发展中重蹈拉美覆辙。 2004年下半年以来，“拉美化”一词被频频提及，但拉美经济沦为外国资本的附庸是否中国经济的现时之忧值得商榷。因为沦为外国资本的附庸只是“拉美化”的冰山一角，而沉隐在水面之下的，导致拉美危机的“原罪”才应该是我们对拉美化进行思辨的理性命题。 地产泡沫成危机之源 根据IMF对过去30年—40年中21个工业化国家的住房市场及...

国家挤压沿海房产泡沫 传上海房价下跌 2005-03-09 14:12:00　　北京晨报 　　过去几天里，中央严控房价上涨的信号刚一发出，沿海地区高涨的房价将下跌的传闻就已笼罩着炒房者。 [延伸阅读]国家2005年严控房价过快上涨 　　由于政府工作报告明确发出严控房价过快上涨的强烈信号，本周，被指“房地产泡沫”最严重的上海已施以重拳，上海房价将下跌的传闻也不胫而走。 [延伸阅读]上海出台新规抑制房产短期炒作 　　在此次的上海房地产新政中，一剂“猛药”是二手房交易税负的大幅提高。从昨日起，个人购买上海市行政区域内普通住房不满一年转售的，销售时按销售价减去购入原价后差额的5％税率征收营业税，按应缴纳的营业税税额计算征收7％的城建税、3％的教育费附加和1％的河道整治费。 　　“这些税都是新增的，旨在提高炒房者的成本。”社科院金融研究...

      在国家一再采取措施打击房地产泡沫的时候，深圳的房价却仍然涨声一片。但其实这房价依然坚挺的背后却是另外一番景象了。最近很多买房的朋友不约而同地都和我聊起一个现象，房价依然小幅上扬不假，但地产商玩儿的是买加送，比如买100平，一般都会送20到30平；要不就是这房价按套内面积来计算。这样看来，深圳的房价实际上已经跌了至少百分之十到二十。只不过地产商还在做垂死挣扎，不愿明降房价，或是冀望深圳楼市尽快反弹，或是担心房价一跌千里。       不知道其他城市是否也是类似情况，但愿天下寒士们能够早日“俱欢颜”...

全国人大常委会副委员长蒋正华日前表示，明年将进一步推进资本市场的制度建设，拓展企业投融资渠道，防止股票市场产生大的波动，鼓励优质大企业在境内资本市场上市。他提出，要通过并购重组、资产注入等多种方式进行资本市场的结构调整，积极推动多层次资本市场建设，加快推进创业板、公司债券市场的建设。他说，在投资消费失衡的情况下，如果大量过剩的流动性进入股市和房市，将推动资产价格快速上涨，就可能形成资产泡沫来影响经济稳定增长，“资产泡沫是值得我们高度警惕的问题，特别是房地产泡沫和股市泡沫，这些年来在很多国家不断地出现，更加值得我们高度重视”。...

这次声音是从外面传过来的。摩根士丹利首席经济学家史蒂芬·罗奇在最近的一篇研究报告中称，目前全世界三分之二的国家和地区或已经产生房地产泡沫或正面临产生房地产泡沫的危险，而即将到来的货币政策调整将给全球房地产和世界经济带来巨大风险。 　　房地产市场出现泡沫的地区包括：中国、澳洲、英国、韩国等。上海和北京已占全国销售量的14％，也是地产价格升幅最急的地区。中国收紧银根加上预期美联储的货币政策正常化两个因素，对资金的流入可能造成致命的影响，使中国房地产市场看似接近爆炸的边缘。 　　“房地产泡沫”论我们并不陌生。2002年底，当国家发改委王小广先生郑重其事地发出这一警告后，招来大量恶骂和讥讽。有一位著名开发商说：这个王小广，他懂什么房地产？最大的反讽可能是，近两年来，全国房价照升不误，而且销售形势一片大好，哪里有半点泡沫的影子？然而，史蒂芬·罗奇说，中国房地产到了“爆炸边缘”...

摩根士丹利的史蒂芬．罗奇表示，“目前2／3国家和地区正面临房地产泡沫危机。在所有房地产泡沫国家和地区中，中国排第一。”其中，上海和北京因占中国销售量的14%，且房价涨幅最大而将首当其冲”。 　　 　　一个和中国没什么利益关系的外国专家，开始为中国的地产泡沫担心。有道是旁观者清-----因为没有利益冲突所以观点更客观！ 　　 　　可现在为什么还有许多人在喊房价还要涨------于是我们不几禁要问：地产---谁的脑袋进水了？ 　　 　　----是地产商吗？地产商要盖房子卖，他们当然要说房价还要涨，对未来很有信心之类的话（尽管自己心里也知道是胡扯）。如果，他说房价要跌那谁要买他的房子，要真这样说的话那他们的脑袋才真的进水了。所以地产商的脑袋没有进水，但他们说的话不能信！！！ 　　 　　----是地产中介吗？中介的利益许多时侯是和地产商一致的，如果说地产商是恶狼的话，那说地...

中央发出强烈信号 国家今年严控房价过快上涨 　　房价问题写入了今年“两会”的政府工作报告。成为价格问题的两个重点之一，这是中央政府对房地产市场最新的表态。“不论对地方政府还是对开发商而言，这都是一个强烈的信号。”社科院金融所房地产问题专家尹中立说。上海房产泡沫出现险情事实上，在普遍被认为房地产泡沫严重的上海，当地政府已经出手。 　　最近，上海当地的房地产业界人士说，由政府出面整顿房价问题并向媒体公布，“这在上海是从来没有过的事情”。 　　“住房不是一般商品，政府不能放任自流。”尹中立就此评价说。住房问题是当前中国城市居民最关心的，其原因正是住宅的价格上涨太快。 　　政府有必要干预的深层次原因在于，受城市化和住房制度改革的影响，现阶段我国的住房市场出现“超常规”的繁荣。2004年中国城市人口达到5.23亿，城市人口每年增加一千多万，成为人类历...

人民币上调汇率2%，业内及金融界九大名家对其可能对房地产的影响作了如下评述： 　　谢国忠（摩根士丹利亚洲首席经济学家） 　　● 海外资金会继续等待进一步升值 　　● 房地产泡沫是由汇率升值的预期引起来的，如果未来还有升值预期的话，未来的泡沫会更大 　　● 升值前房地产市场已经打过预防针 　　● 在政府已经出手的情况下，房地产泡沫再变得很大的可能性已经不大，这对于中国的未来才是最重要的 　　此次人民币升值幅度并不是很大，只有2个百分点。这样的升值及幅度，对外资的流出会相对产生阻挡作用。另外，因为市场预期人民币还会有所升值，所以对市场而言会有产生稳定的影响。海外房地产投资人士会考虑继续等待，等待下一步会不会继续升值。 有关人民币进入一个上升通道的问题，现在还不太可能。长期上升通道的形成，要等到中国的金融体制改革完了之后才能形成。一般而言，没有一个健康的金融体...

    受到国际高通涨和加息的影响，种种经济迹象表明中国正面临高通涨到来的威胁，村妇认为中国当前存在通涨压力，虽然中国近年经济高速增长,通涨温和，正因为经济持续高速增长的原因，社会弥漫麻痹心态，未引起警惕。      假若银行真的急速加息、震荡，很可能造成大量新的负资产和破产个案，银行沉重负担不说，给你的生活造成很大的麻烦。     香港楼市泡沫破裂的创伤还没有完全平复，在大陆人民还没有尝过房地产泡沫的切肤之痛，更应该警惕。由于美加息，中美累积息加大，游资留中国的利息成本正在增加，加上国际油价波动，震荡的局面随时可能出现。     村妇在此提醒朋友们：注意房贷风险，买房要在力所能及加余量的宽松范围内。是按揭买房控制好风险，按揭投资房地产还是慎重为好。当然自...

... 先从的楼市和股市说起，我身边的朋友、同事，我的亲戚和家人都在用“功&...

　　虽然是犹抱琵琶半遮面，人民银行终于象征性地加了一次息。那么加息的目的是什么呢？是为了使过热的经济降温呢，还是为了抑制通货膨胀？抑或是为了捅破当前的房地产泡沫，使居高不下且不断往上窜升的楼价降下来？目前在众说纷纭的议论中，大概只有一点，即应该让过热的经济降温，是获得几乎一致的认同的。分歧只在于用何种手段，是用行政调控的手段还是通过加息的市场化手段。可是，奇怪的是几乎没有人说，加息的目的就是要捅破房地产泡沫，使楼价降下来。其实，大家不愿明说或不敢说的往往是问题的症结所在。 　　首先，我们应搞清楚目前的经济为何会过热。很多人说这是局部过热，完全正确。这个局部毫无疑问就是一些城市的房地产业。当房价高高在上时，它必然会吸引大量的资金进入这一领域。正如我们曾经和正在经历的“彩电热”、“汽车热”一样，当彩电、汽车的价格高高在上，利润丰厚时，必然会吸引大量的资金进入这些行业。这些行业的降温并...

泡沫：支撑上海房地产市场繁荣的“支点”? 　　上周，新闻聚焦于两会的报道，众多人大代表和政协委员畅所欲言，憧憬中国美好的未来--和谐社会。而代表和委员们议论最多的也是目前中国经济中最不和谐的故事：上海房地产市场过热。在两会的历史上，这是从未有过的，即使１９９５年的海南房地产泡沫崩盘。新华社为此发表了一篇题为《京沪房价：要"疯涨"到何时？》的报道。英国金融时报文章的标题干脆就是"’两会’话中国’房疯’" 。 　　国务院副总理曾培炎在人大会议海南团讨论时警告说，要防止出现"房地产泡沫"。他说，"今年中国全国房地产总的情况是供不应求，不少地方房地产价格上涨过快"。选择在海南团发出此番警告不无深意。在上次经济过热的二十世纪九十年代前期，海南房地产泡沫曾经为该省创造了中国各省份ＧＤＰ增长之最：年增长率４０％多。当然，海南随后又创造了中国各省份ＧＤＰ减速之最：年减速４０％多。 ...

史蒂芬·罗奇 驯服巨龙 2004年7月23日 史蒂芬·罗奇 全球房地产泡沫？ 2004年7月14日 任永力 美元--世界货币 2004年6月24日 谢国忠 欧洲热情 2004年6月23日 史蒂芬·罗奇 逃离行动 2004年6月14日 谢国忠 全球经济着陆的几种情景 2004年6月10日 史蒂芬·罗奇 当中国打喷嚏 2004年5月3日 玛丽·米克 中国互联网报告 2004年4月14日 玛丽·米克 中国互联网报告 -讨论重点（简明版） 2004年4月 史蒂芬·罗奇 以中国为重心的亚洲再平衡 2004年4月26日 史蒂芬·罗奇 中国智者 2004年4月23日 史蒂芬·罗奇 亚洲央行的误区 2004年4月16日 史蒂芬·罗奇 境外转移 - 神话与现实 2004年3月30日 史蒂芬·罗奇 全球再平衡与中国的角色 2004...

...有权者或靠近权力的人有机会攫取巨额地价差额及操纵土地价格，从而也为炒买土地提供了便利的条件。土地是房地产开发最为核心的要素，在这样的背景下，驱动了国内土地市场的无序与疯狂，也催生了国内土地市场的泡沫。土地市场泡沫泛起，房地产市场还能够独善其身？ 　　我们还可以看看许多大报铺天盖地的房地产广告，就象网络泡沫烧钱一样，这些疯狂的房地产广告，除了烧钱之外，还是烧钱。烧钱最后或是消费者来承担，或是把房地产泡沫烧灭。中央电视台几个广告标王的结果不正是对房地产泡沫最好的注释吗？ 　　我们还可以看看自己周围住房空置的情况，并非...

...GDP是1000美元，其他国家人均GDP达到1000美元时，城市化率达到50％，而目前中国的城市化率只有30％，中国的城市化建设是严重欠账的。而且，如今中国的城市人口是3.5亿，到2030年，要超过10亿。说到此处，王建很激动地说：“房价不仅要涨还要猛涨！” 　　王建：地价不高，人们就不会珍惜！ 　　王建的演讲，无疑给所有从事房地产的企业家打了一针强心剂，但不少清醒的企业家仍然担心房地产泡沫。王建适时化解了企业家心中的疑虑，“中国房地产空前火爆，远未到日本的房地产泡沫...

...或其他不可避免的原因。 　　因此在一系列沪上大型民企出问题的情况下，上海银行像惊弓之鸟也在情理之中。从这个方面来看，有可能银行出于恐惧不良贷款的增加而采取了紧急措施，从而抽紧对部分大型民企的贷款。 　　东北证券资深分析员聂昕说，根据他所知道的信息来判断，大银行们的收紧贷款行为更像是一场整风运动。他表示，具体操作还不得而知，但肯定会有一批存在问题的民企，会受到致命的打击。 　　上海房地产泡沫将提前破裂？ 　　一些专家相信，这次银行收紧对民企的贷款，将可能对各个方面产生很大影响。 　　对银行来说，不可避免将面临一个新的课题：如何面对民营企业可能带来的不良贷款。“银行必须开始要关注民营企业贷款的运作机制，关注其不同于国有企业的地方及其对贷款偿还能力的影响。”中国证券业协会发展战略委员会主任巴曙松博士说。 　　长期以来，银行、特别是国有银行的主要客户是国有企业，...

炒房者开始纷纷撤离上海 人心浮动多数急于脱手 　　国家已向沿海房地产泡沫发出明确“降温”信号，上海正在行动。 　　一周以来，这个国内外公认的中国房地产泡沫的典型城市正试图令楼市“软着陆”，炒房者和开发商已经感受到了国家房地产政策信号的震撼力，一批已经获利不菲的炒房者正在悄悄撤退。 　　但正如社科院研究房地产金融的专家尹中立所言，“上海近期出台的政策力度并不大，恐怕难以达到中央确定的目标。”房价迅速下跌仍只是一个期待，上海的二手房市场这几天正在激烈地展开“拉锯战”。尹中立断言，未来可能会有更为严厉的调控措施出台。 　　炒房者：人心浮动多数急于脱手 　　上海市政府的“房地产新政”出炉后，群众反响强烈，炒房者人心开始浮动。 　　在市场前景不明朗的情况下，部分已获利不菲的炒房者选择趁早“落袋为安”。汉宇地产市场研究中心的李煦指出，3月7日至今，上海二手...

美国房市泡沫破裂冲击全球 中国绷紧神经中国经济网消息，近日，有越来越多的经济学家和房地产经纪人发出了警告，他们说美国历史上最大的房地产泡沫正在破灭，其影响将不仅限于房地产市场和股票市场，不仅美国经济将可能因此陷入衰退，世界经济都可能因此受到冲击。 对于严重依赖房地产投资拉动增长的中国经济来说，这可能不是个好消息，而国内房地产商和银行都绷紧了神经，密切关注美国房地产市场的走势变化。 房市骤然降温引发泡沫破裂担忧 美国商务部上周公布的报告显示，美国8月份的新房开工量猛降6%，是2003年4月以来的最低水平。这是美国新房开工量连续第三个月下降。与去年同期相比，当月新房开工量下降了19.8%。 美国全国房地产经纪人协会9月25日发表的报告也显示，8月份美国旧房销售中间价比去年同期下跌1.7%。这是美国房地产市场11年来首次出现的年度房价对比下跌，而中介获利已是十年来最低水平。 华盛顿经济政策与研究...

中国经济网消息，近日，有越来越多的经济学家和房地产经纪人发出了警告，他们说美国历史上最大的房地产泡沫正在破灭，其影响将不仅限于房地产市场和股票市场，不仅美国经济将可能因此陷入衰退，世界经济都可能因此受到冲击。 对于严重依赖房地产投资拉动增长的中国经济来说，这可能不是个好消息，而国内房地产商和银行都绷紧了神经，密切关注美国房地产市场的走势变化。 房市骤然降温引发泡沫破裂担忧 美国商务部上周公布的报告显示，美国8月份的新房开工量猛降6%，是2003年4月以来的最低水平。这是美国新房开工量连续第三个月下降。与去年同期相比，当月新房开工量下降了19.8%。 美国全国房地产经纪人协会9月25日发表的报告也显示，8月份美国旧房销售中间价比去年同期下跌1.7%。这是美国房地产市场11年来首次出现的年度房价对比下跌，而中介获利已是十年来最低水平。 华盛顿经济政策与研...

目前的投机是最后的疯狂 　　□ 摩根士丹利亚太区首席经济学家 谢国忠 　　中国拒绝提高利率正在引发新一轮的投机浪潮 　　中国拒绝提高利率是因为中国担心房地产泡沫破裂。它将会引起新一轮的投机浪潮，这将使得经济泡沫不可避免地破裂，而且损失将更加惨重。在这期间，投机将继续支撑全球的需求，特别是在原材料行业。 　　世界经济正处于有史以来最大的房地产泡沫之上 　　美联储将利率保持在异乎寻常低的水平，并保持了很长时间，这引发了一次巨大的短期美元流动，特别是顺利地大量流向亚洲资产市场。自从2002年年初以来，亚洲的中央银行所持有的自由兑换外汇储备翻了一番，达到了2.2万亿美元。这曾经造成了对美元国债的大量购买，创造了美国的房地产泡沫。中国的基础货币投放迅速增加，也创造了巨大的房地产泡沫。 　　这个泡沫将在数月内破裂，不会超过一年 　　目前，这个泡沫是如此之大，已经导致了能源和食品供应出现...

作者郎咸平：香港中文大学教授，著名经济学家 自2004年以来，东部沿海主要城市房地产市场不断升温，房价不断上涨，引起广泛关注。为了抑止地产泡沫膨胀，保持市场稳定发展，政府出台了一系列宏观调控措施，效果正在显现。 我认为，房地产泡沫只是在局部城市出现，并未扩展到全国范围，所以适当的政策取向应是针对不同区域和不同利益团体区别对待，有打击、有扶持、有限制、有鼓励，如此才能促成房地产行业的健康发展。 全国房价之所以上升，是结构性问题，主要是由于东部地区城市房价高涨所致，并非全国整体产生了泡沫。如果进一步对上海、北京和广州三大代表性城市进行分析，就更能说明所谓的过热和泡沫仅仅是在部分区域出现。上海市的房地产泡沫严重，必须进行调控；而北京有泡沫，但并不严重，广州则没有泡沫存在。在这种情况下，出重拳、“一刀切”进行全国范围的宏观调控是不必要的，应该区别对待不同城市的地产问题。 根...

中国：房价飙升引发泡沫忧虑 杰夫•代尔(Geoff Dyer)和叶之宇(Andrew Yeh) Image至少从表面来看，目前中国的房地产市场正频频发出信号：房地产泡沫正在形成。 最近几年以来，中国主要城市的房地产价格都出现大幅攀升，导致工薪中产阶层对生活成本抱怨有加。 中国政府雄心勃勃的大手笔，如2008年北京奥运会，刺激了对建筑行业的巨额投资。这使人们担心市场将很快遭受供大于求的打击。 同时，政府引导的旨在为经济降温的信贷紧缩政策，以及提高利率的举措，已经引发了有关需求可能大幅下降的担忧。 除此之外，还应该包括外国投机性投资这一具有潜在危害性的因素。 已有传闻显示，外国投资者已经在向中国房地产投入资金，企图从人民币升值中获益。 由于外汇市场鲜有针对中国货币——人民币的投机工具，因此从理论上讲，房地产市场就成为众人关注的投机...

没有证据说明CEO高薪要对网络泡沫或房地产泡沫负责　　长期以来，企业高管薪酬体系受到两方面批评。一方面，它给予高级管理层过多的报酬；另一方面，相对于股东期望而言，它激励高级管理层采取更加冒险的行为。 　　虽然高管们的薪酬水平与企业经营的风险大小之间有一定联系，但是它们大体上还是两个不同的问题。高管们的工资可能微乎其微，但经过一定设计，公司利润高的时候高管们得到的报酬，可以比公司利润低时得到的报酬多得多。这种情况下，高管们的平均报酬不会特别高，但这种结构会刺激高管们的冒险行为。 　　另一种情况是，CEO的薪酬远远高于市场平均水平，无论公司业绩好坏，他（或她）的报酬没有什么显著不同。这时候CEO被支付了过多的报酬，但是他（或她）不会有冲动去冒风险。 　　过去几十年里，美国企业的薪酬结构中，股票期权、奖金、遣散费和退休金占有越来越大的比重，这样的薪酬结构是否激励了管理层采取更加冒险的行为呢？ 　...

...，是全球增长率最高的国家之一。马蓉对此分析称，这首先归功于中国的ＧＤＰ增长非常高，达9．1％；其次人民币对美元的固定汇率让人民币在美国出口市场上保持高度竞争力，也带动商品出口贸易；第三是中国持续吸引外资直接投资，新外资已刺激商业与经济增长。另外，持续投资中国的经济活动、房地产...

企业参考: □发改委：节能环保正在成为中小企业的重要方向 □范恒山谈下一步国企改革如何改 □百联整体上市将“重蹈”伊藤洋华堂的模式 □考证被并购企业的七个关键因素 □企业品牌战略管理模式（图解） □小企业的五种生存空间 经济评论  三季度宏观经济态势预示货币政策唱主角的时代正悄然走近 2  财政部已经露出全面主导4万亿行政事业国资改革的意图 2  土地新政并不能急速推进土改进程 2  长效规划是化解中国三大人口高峰危机之关键 3  走出“体制性油荒”阴影须由消费者和企业共同买单 3  “燃料消耗量限值”明确中央支持发展微型车的态度 4  中国的城市环保需要大幅提高“去污效率” 4  对高科技投资热的调控已进入高层视野 5 ...