业界人士称雅虎可用柔道策略化解微软收购

　　北京时间3月16日消息，随着微软的官员坐下来与雅虎官员谈他们收购雅虎的理由，雅虎首席执行官杨志远应该考虑还有一个成功地避开收购的理由。这包括一种巧妙的柔道舞，也就是把对手的实力变成其弱点。

　　微软从其占统治地位的Windows操作系统中获得了大量的收入。这是微软有充足的资金提出446亿美元收购要约的原因。雅虎董事会拒绝了这个非常引人注目的收购要约。

　　业界人士称，杨致远应该向他的董事会和股东说明这样一种情况：如果雅虎屈服于微软的收购要约，管理部门将会考虑这个交易。这笔交易也许不会简单地完成。从管理部门的有利地位来看，微软看起来仍然规模太大和太强大了，收购雅虎之后就会过于强大。谷歌也许会做许多工作来说明这个反垄断问题。

　　这种做法可能会让复杂的反垄断咨询工作持续许多个月的时间，许多高价聘请的律师将制造出大量的法律文件。真正的事情几乎什么都不能做。

　　然而，微软在Windows方面的统治地位与当前收购雅虎的交易没有任何关系。股东对反垄断的理由会持怀疑的态度。谷歌收购双击的交易最近获得管理部门的批准就是一个例子。而且，即使微软与雅虎合并之后仍然不能在在线广告市场超过谷歌。

　　不过，杨致远可能会说，管理部门似乎很可能对这笔交易进行审查，欧洲管理部门对于让微软为其过分的竞争行为付款是很感兴趣的。

　　对照一下甲骨文收购仁科的实例。甲骨文在2003年6月降低了敌意收购仁科的收购价格之后，仁科的股票曾经下跌。管理部门对这笔交易进行了严格的审查，时间长达一年多。仁科内部人士希望这个审查不能通过。

　　在2004年5月，甲骨文把当时的94亿美元收购要约降低了18%，并且威胁还要降低收购价格。但是，仁科创始人David Duffield那年秋季率领客户和员工奋力抵抗，结果发生了变化。甲骨文在12月把收购价格提高到了仁科董事会不能拒绝的程度。最终仁科股东同意了甲骨文提出的103亿美元的收购价格。这个价格比甲骨文18个月前提出的最初的收购价格高出了63%.不过，与微软不同，甲骨文从一开始就表示会提高收购价格。微软似乎没有那样慷慨。

　　敌意收购会给收购目标造成惩罚。人们已经推测雅虎将于4月份公布的财报结果会令人失望。雅虎最终必须要证明的是这个独立性是值得争取的。

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