[转帖]JP Morgan 与 Morgan Stanley的历史，区别

摩根斯坦利 (Morgan Stanley) VS.摩根大通 (JP Morgan)

    金融界的著名“摩根”公司有两个,国内习惯把摩根史丹利(Morgan Stanley)称为“大摩”,摩根大通(JPMorgan Chase)称为“小摩”。实际上是国人的误解。

    两摩的区别要追溯到20世纪初，在1929年美国股市大崩盘之前，美国的银行是可以混业经营的，所以很多大的美国银行都是全能的金融集团，既可以经营商业银行的吸收储户存款，发放贷款等信用业务，同时也可以进入资本市场从事IPO，股票经纪等投资银行业务。由于当时的美国没有任何的资本市场监管机构，很多大银行把储户们的存款投资到了股市之中，牟取暴利。

   后来美国股市崩盘，美国经济进入大萧条时期，1933年美国国会通过《格拉斯—斯蒂格尔法案》(Glass-Steagall Act) ，禁止公司同时提供商业银行与投资银行服务，要求银行业分业经营，这一模式也是我国国内金融业现行的模式。

    在《格拉斯—斯蒂格尔法案》的压力下，73年前的1935年春天，在缅因州岸边的小岛农场里，摩根财团做出了不可变更的决定：将摩根银行拆分成两部分：

    一部分为JP Morgan，继续从事传统的商业银行业务；

 

 

    JPMorgan Chase是通过1999年及2000年逐步合并JP摩根(JPMorgan)、美国大通银行(Chase)、Hambrecht & Quist、OrdMinnett、罗拔富林明有限公司及毕根集团六家各具专长的著名公司而成立的。合并后，它的英文名字叫JPMorgan，据该公司一位人士介绍，考虑到大通银行(Chase)在中国有相当市场基础，中文译名就叫摩根大通。

    合久必分，分久必合，随着上世纪90年代，随着世界经济格局的变化和全球产业结构调整的发展需要，很多分业经营的商业银行和投资银行又开始出现了混业经营的趋势，在成熟的监管模式下，再次混业经营不但能够降低成本，更能提高企业业绩，同时也符合当今为客户提供“全面”金融服务的竞争理念。因此，目前很多的老牌商业银行如J.P.Morgan也开始发展自己的投资银行业务。

      由于大摩在中国有很多投资且运行起来很霸道，而小摩在中国市场则默默无闻，故而在业界产生了此等误解。

   实际上，无论历史还是资产规模、业界排名等等，两者都应该颠倒过来。

   背景资料

       摩根财团(摩根士丹利和GP摩根的前身)从维多利亚时代的默默创业开始，在美国乃至全球金融市场上叱咤风云200多年。摩根财团的历史几乎就是美国以至全球在摩根所处时代的金融发展史。
      摩根银行最早可追溯到1838年，美国商人GeorgePeabody开设了一家伦敦商人银行，从而建立了摩根家族。1864年，合伙人Junius S. Morgan收购了该公司并改名为J.S.摩根公司，1861年，Junius的儿子J.Pierpont Morgan建立了JP摩根公司。1870年，JP摩根向在普法战争中陷入困境的法国政府大胆提供了1000万英镑的贷款，从而建立了为各国政府担任融资顾问的地位。
    作为美国金融成功的丰碑，200年间，摩根财团一直屹立于美国十大财团的核心地位，而其他财团则不断进入或者被挤出十大财团之列。
    J. Pierpont Morgan手里的JP摩根，对美国现代金融和经济影响巨大。1880年，重组并发行了众多的股票和债券，用于对多家铁路公司提供融资，通过这一行动，他成功控制了上述铁路公司的董事会并集中控制了当时美国六分之一的铁路系统。1901年，他建立了美国钢铁公司，是当时世界上首家拥有超过十亿美元资产的大型公司。此外，通用电气公司、国际Harvesler公司和AT&T公司等也是他组建的。
    Pierpont多次引入欧洲资金“拯救”美国于金融危机中。在华尔街和伦敦金融区的历次大危机中，摩根财团担当美国央行的角色时间长达150年。1907年，他组织多位银行家共同安排了2500万美元的一揽子援助计划，以协助当时陷入恐慌之中的华尔街。几个月后，他又安排了2000万美元的融资，协助纽约证交所维持正常交易活动。一战中，JP摩根担任美国政府代理，为盟国提供巨额资金（其中一次的融资额达5亿美元）。
    1988年，JP摩根完成了具有里程碑意义的重大交易——帮助墨西哥政府成功向债权行发行了26亿美元的债券用以交换现有债务。目前，这一模式在发展中国家的债务重整中得到广泛采用。
    伴随着全球资本市场的兴盛，在1933年之后，被拆分出来的投资银行——摩根士丹利，一直被国际金融界认为是继承了摩根财团的霸主地位。

 

摩根斯坦利投行业务

   摩根斯坦利投行业务主要分为两大类 : 证券业务和投资管理业务。证券业务包括股票、债券、外汇、股票金融服务、商品交易、投资银行、企业咨询服务、证券包销、机构性企业营销和房地产金融；而投资管理业务包括资产管理、私人财富管理、直接投资和机构投资管理。

 

PS：在这一轮的金融危机中，Morgan Stanley已申请从投行转型为传统的银行控股公司，并已获美联储批准。

    另一部分被分离出成立一家完全独立的投资银行，名叫Morgan Stanley。

    当时老摩的孙子协同一部分高层和资深的资本市场专家共20人走出摩根银行组建了Morgan Stanley，这些高级职员几乎完全掌握了50万美元的普通股，真正的启动股本金是700万美元没有投票权的优先股。在公司开业的头天晚上，一个看门人准备了一张桌子来接受客人的鲜花。第二天他来上班时发现，摩根士丹利公司门前的街道已经摆满了200多个花篮。摩根士丹利的竞争者和华尔街的同僚用这种方式表达了他们的敬意。

    第一个星期内来谈业务的公司太多了，以致于当一个大公司的董事长来谈融资一事的时候，哈罗德·斯坦利说：“让他下星期再来吧”。在开业的第一年里，摩根士丹利令人咋舌地接手了10亿美元的发行业务，席卷了1/4的市场份额。当时公司只有20名员工。

    从1935年到1970年，摩根士丹利雇员从250多人迅速增长到超过1,700人，并开始在全球范围内发展业务。大摩一统天下的威力令人侧目。今后再也不会有哪个投资银行能与之相提并论。它的客户囊括了全球十大石油巨头中的6个，美国十大公司的7个。当时惟一的广告词就是“如果上帝要融资，他也要找摩根士丹利。”
   因此，有人说“摩根士丹利继承了美国历史上最强大的金融集团——摩根财团的大部分贵族血统，代表了美国金融巨头主导现代全球金融市场的光荣历史。”。《摩根财团》一书认为“摩根的战略就是使得客户感觉到自己获准加入了一家私人俱乐部，而其账户就相当于贵族社会的成员卡一样。”

    1974年，摩根士丹利进行了第一次敌意大兼并，就由此主宰了敌意收购这个蛮横的世界。1986年摩根士丹利在纽约证券交易所挂牌交易。其后的20多年里，大摩一直是美国头号兼并顾问。在2000年之前，它的股本收益率超过30%，一直被列为上市证券公司中效益最好的。

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