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2009/12/18 9:09:00

小肥羊走麦城

 

(原创)小肥羊走麦城

 

在股市,不断“跑输”

国际权威证劵评级机构美林2009年12月2日发布报告表示,将小肥羊的评级由此前的“中性”下降至“跑输大市”,维持其目标价4.5港元。

美林证券是世界最大的证券零售商和投资银行之一,作为世界的最大的金融管理咨询公司之一,它在财务世界里占有一席之地。该企业的企业管理原则成为世界一流公司所要遵循的原则。

  

 何为“跑输”?

赢和输,都是股民关注的或者投资的个股股票的市场价格增长(或者下降)跟股票市场的指数比较而言的。如果某个股票价格上升的幅度超过指数,就是“跑赢”大市,否则就是“跑输”大市。

中性盘就是不引起股价变动的交易数量,小肥羊“瘦”了。相比年报时盈利增长4成、派息50%的盛景,日前公布的半年业绩着实让小肥羊(00968,HK)的股东们失望。小肥羊盈利下降7.2%至3916万元,不派中期息,也没有10周年特别股息。

小肥羊的管理层在香港表示,为了应对金融危机,小肥羊“有策略”地调低了产品价格,同店销售增长的幅度由去年同期的12%大幅回落至1.3%。

    

在国内,创始人不断套现

在半年的时间里两度购买股份,从股权比例上看,经过两次收购,百胜所持股份已经逼近创始人和管理团队。后者控制的股权相加为37.45%。

小肥羊所面临的生存环境让创始人和管理团队萌生套现的想法。同样是火锅连锁品牌,海底捞、呷哺呷哺等火锅连锁品牌正在兴起,火锅业务本身相对“技术含量低”、复制性太强,小肥羊将面临更为激烈的竞争。

由此说明小肥羊高层对自己企业的未来综合发展环境确实有些担忧。

6月16日,小肥羊第一大股东PossibleWay公司(张钢、陈洪凯、李旭东分别持股25.50%、18.36%及14.40%,其余由几大高管及独立第三方持有)的持股比例由45.88%下降至30%。

今年3月才入股小肥羊的百胜餐饮集团21日又一次出手,以3亿港元拿下了小肥羊7.3%股权。创始人套现1.68亿港元。

 

在国外,不断出手门店

12月11日,小肥羊宣布,以总代价34.5万美元,向前加拿大子公司董事转让美国小肥羊69%权益。转让完成后,美国小肥羊将不再是小肥羊附属公司,而变身为加盟店。

海外门店利润不断下滑,也成为小肥羊加速缩减海外业务的原因之一。美国小肥羊的门店2006年8月开业,2007年税后利润为15.1万美元;2008年上升至20.1万美元,但今年前10个月,净利润下降至8.5万美元,台湾地区商家特许经营已经到期了,但暂时没有直营店开业。

加之此前小肥羊在日本的门店让予合作伙伴、加拿大小肥羊也于今年9月底解散,至此,小肥羊于海外的约20家店面,全部退出直营。

 

在集团内,临阵换将

12月1日晚间,小肥羊集团宣布,公司首席运营官(COO)杨耀强因私人原因辞职,从12月31日开始生效。他的离职会令该股面临不确定性,雪上加霜。

在金融海啸中艰难度日的小肥羊,最近相对“节俭”地过完了十周岁生日。卢文兵说,公司仅为内部员工举办了晚会和晚宴,其中晚会上的表演全部由员工自己上台,全部活动花费不到100万元。

“这是小肥羊有史以来效果最好的晚会。”卢文兵描述起当时的情景还是一脸满足,“事后我们还在内蒙古电视台转播了录像。”不过,失望的投资者严肃指出,小肥羊盈利下降,也不派中期派息,这100万元都不该花。

小肥羊CEO卢文兵在2009年12月15日博客里写道:“我认为,目前企业在管理方面存在着两大突出问题,一个官僚主义,另一个是个体户意识。

    小肥羊成长发展的十年,在管理方面基本上是摸着石头过河。因此过河的经验就形成了许多人进行管理的资本。其中一些干部仍然用过时的经验在现在的管理中应用,明显地与目前的管理不相适应。而这些干部却根本没有意识到问题的严重性,因此也没有改进的愿望。实际工作中,一切以自我为中心,骄傲自大,我行我素,结果团队凝聚力不强,集体战斗力不足。还有一些干部正好相反,他们有管理创新的良好愿望,但是面对错综复杂的局面,没有勇气进行大刀阔斧的改革,放任自流,结果同样会造成管理上的混乱。管理中的另一个问题是个体户意识,有这种意识的干部往往缺乏大局观,不能站在公司整体利益的高度看待问题,结果为了小集体的利益而使公司利益受到损害。”

    卢先生的在文中严厉批评了小肥羊高层管理人员的整体素质和管理水平,但卢先生是否认识到,这些管理弊端应该来自董事局和你这位CEO的影响。卢文兵今年年初在接待《小康财智》记者时的观点仍强调的是:上市只是一个企业发展的方式而不是目标,我们的目标是将小肥羊做大做强。

    先做大而忽视先做强才是“个体户意识”的具体体现,也早已被企业管理界所批驳为“不归路”。早在五年前,笔者曾撰文明确指出,企业要做“钻石”不要做“面包”。

笔者认为,如今的小肥羊是大(店数增加)了,但免疫力(管理)不强。再说,小肥羊的“大”是医学所讲的“水肿”,是病态的病理反应,这是我国餐饮业普遍存在的通病,不知如今的卢先生是否意识到这一点没有?!

这也是小肥羊走麦城的根本原因所在。

               —— 餐饮企业管理问答专版:http://cyyx.group.yidaba.com/



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