追溯张荣坤在高速公路投资领域的崛起，必定要从他2002年的“拐点”说起。这一年，“黑马”张荣坤一举拿下了沪杭高速公路上海段。而在此之前，他还只是一个名不见经传的苏州商人。这位1973出生的“神秘富豪”，在2002年他年仅29岁时就在上海滩一战成名。

    福禧投资成立于2002年2月，当时的公司股东包括南京福禧投资发展有限公司、张荣坤系的上海沸点投资发展有限公司、自然人沈嘉健和时文绮，这四方的股权分别为40%、10%、25%和25%。

    张荣坤在上海成立福禧投资的意图非常明显，公司最初圈定经营范围时就明确把“实业、产业投资，道路、基础设施的建设管理投资”列在首位。而且，公司注册当月就顺利拿下了上海路桥发展股份有限公司99.35%的股权，该公司拥有沪杭高速上海段30年的收费经营权，福禧投资也凭借此项收购在当年末总资产已超过40亿元。有消息称此项收购价格为32.07亿元，并可能有相当数量社保基金参与其中，但该消息尚未得到相关方面的证实。上海立信长江会计师事务所为其做的审计报告显示，收购的实际投资额仅为13.6亿元，不过收购后福禧投资需要承担上海路桥约22亿元的负债，其中有约20亿元是2001年上海路桥才从工商银行上海市分行获得的贷款。

    有意思的是，福禧投资当年的年检审计报告显示，尚处于亏损4000万元状态的福禧投资却“慷慨”地拿出2706万元用于捐赠，并列入公司的“营业外支出”。张荣坤还对上海市慈善基金会给予支持，早前就有说法称，刚入驻上海不久的张荣坤就参加了上海市慈善基金会举办的捐赠活动，并代表公司一次捐赠200万元，还一举成为上海民营企业慈善捐赠的状元。事实上，随后几年张荣坤更是陆续向上海市慈善基金会捐出以千万金额计算的款项，他本人也当上了上海市慈善基金会名誉副会长的职位。

    慷慨解囊的同时，日渐受到外界关注的张荣坤也开始了他大手笔收购的生涯，其中比较轰动的是2004年，他号称以50亿元拿下嘉金高速公路发展有限公司94%的股权（25年收费经营权）。不过在上海立信长江会计师事务所的审计报告里，福禧投资仅仅是以1.4亿元收购了上海工业投资集团和上海工业新技术创业投资有限公司持有的70%股权，以及同年分三次对该公司增持的股权，实际投资额仅为9.4亿元。而截至2003年底，嘉金高速的总资产也只有39.6亿元，净资产约10亿元。

    此外，张荣坤还在股权投资方面四处出击。在高速公路领域，以4.13亿元收购了苏嘉杭高速公路20%的股权（30年收费经营权）以及收购了上海耐特高速公路联网收费结算有限公司10%的股份；在金融保险领域，福禧投资总计投资数亿元持有中国财产再保险股份有限公司11.03%的股权、中国人寿再保险股份有限公司10%的股权、中再资产管理股份有限公司9.9%的股权、中国保险报业股份有限公司15%的股权。而以10亿元拿下的上海电气(2727.HK)8.15%股权成为了张荣坤的另一杰作，上海电气成功香港上市后张荣坤的身价也随着大涨，按照上海电气目前2.7港元的价格计算，福禧投资所持股权的市价已超过25亿港元。

    不为人知的是，福禧投资在地产领域的布局也在同步展开。2003年福禧投资和沸点投资注资1亿元成立了上海禧福置业有限公司，两者分别占有90%和10%的股权，不过福禧投资在2004年把名下股权转给了南京福禧，并由张樱担任禧福置业的法人代表。目前所知的福禧投资旗下物业为上海陆家嘴附近一幢20层左右的写字楼，该写字楼于2003年购入，目前正在进行内部装修，其下属员工称公司有意把这幢楼整体出售，现在正在和卖家商谈，但还未达成协议。而福禧投资旗下苏州福禧有限公司也主要从事房地产开发和老城区改造业务，该公司持有苏州古城区世界文化遗产拙政园北侧一块占地50亩的土地，福禧方面计划投资2.23亿元在此建设独立别墅小区，不过目前该地块的实际开发工作还未展开。此外，福禧投资还曾出资近亿元向华润置地（北京）股份有限公司购置商品房。

    大举收购的同时，福禧投资的资产规模也迅速增加，公司总资产已由2002年的40.2亿元增加至截至2006年6月底的136.22亿元，而净资产也由12.47亿元增至53.13亿元。此外，公司的股权也在这几年内几经变动，股本由创立时的5亿元增至10亿元，而之前隐藏在后面的张荣坤也走上台面，他通过受让南京福禧和沸点投资的股权成为持股公司60%的大股东，并在2005年底接替妻子张樱成为公司董事长。

    尽管福禧投资只是在公告里提及张荣坤一人，但多位密切关注此事进展的消息人士声称，张荣坤的妻子张樱目前也和丈夫一起“协助调查”。不过，福禧投资并未对此给予答复，工作人员仅称已将问题转达至公司高层。

    张荣坤这几年崛起，张樱的身影一直“伴其身旁”，不过她在其中扮演的角色不得而知。张樱，江苏苏州人，和张荣坤同年出生，公开资料里除了她时常陪伴张荣坤出席各种慈善活动外，鲜有关于她的消息。

    种种迹象表明，张樱并不太过问公司日常运作。张樱罕有的一次在公司经营方面抛头露面是2002年沸点投资和柯达合作拓展数码影像业务的签署协议活动现场，而张荣坤旗下沸点投资、福禧投资的不少员工都对这位老板太太不甚熟悉，甚至有员工误以为她是柯达的人。

    福禧投资发行债券时的募集说明书上对她的身份介绍也言语寥寥：“公司董事，大学学历，在公司长期分管公司慈善、社会公益事业，2004年被评为上海巾帼建功标兵。”

    尽管如此，张樱在张荣坤资产版图里的地位不可忽视。张荣坤系公司沸点投资2003年经过2次扩大股本之后，张樱注资1.5亿元成为了持50%的股权的大股东。而福禧投资2002年成立时的发起人之一就是张樱担任法人代表的南京福禧投资发展有限公司，当时该公司持有福禧投资40%的股权，张樱也担任了公司法人代表、董事长和总经理的职位。2005年底张荣坤接替了张樱的这几项职位，但是早在2004年底张荣坤就已成为了公司持股60%的大股东。

    从妻子手中“接管”福禧投资后仅仅三个月，张荣坤麾下另一家公司沸点投资发展有限公司也进行了一项难以理解的调整———到工商局去更改了公司的注册地址。此前公司注册地址是长宁区内一家开张了数年的著名品牌连锁蛋糕店，而他们更改后的地址则是长宁区边缘地带的大片拆迁空地，杂草丛生。其实2000年创办至今沸点投资一直在长宁区内某写字楼里，其两番变动注册地址的动机不得而知。

    张荣坤在上海的布局并非始于2002年福禧投资的创建。此前两年，沸点投资就已诞生，不过除了和张樱、周卫明一起提交了企业名称申请之外，张更多还是隐藏在沸点投资背后。公司2000年成立时注册资本为3000万元，其中自然人周卫明和时文绮分别持有70%和30%的股权，周担任公司董事长和法人代表，此后时文绮和沸点投资也都成为了福禧投资的股东之一。外界对这两个张荣坤的苏州同乡同样知之甚少，福禧投资在其发行债券时的募集说明书也只是提到，“29岁的时文绮有近10年投资、经商经历和企业管理经验”以及“周卫明大专学历，曾在上海武警某部服役”。

    尽管张荣坤对外一直以沸点投资董事长自称，但直到2003年他和沸点投资的股权关系才趋于“明朗”，当年他的妻子张樱通过两次注资成为了沸点投资的大股东，也使沸点投资的注册资本提高至3亿元，不过周卫明的法人代表身份至今没有改变。  

    沸点投资曾经在2002年主动走到过聚光灯下，当年6月该公司与柯达（中国）股份有限公司高调签订了合作协议，表示“共同拓展从传统到数码的全面业务”，张樱也以沸点投资领导的身份参与了这次合作，而沸点投资的数码影像店也被业内看作是新一代柯达数码影像店的代表，沸点之后也陆续在上海开设了多家分店。不过，沸点投资工作人员告诉记者，这项业务已经在今年年初停止，原因不详。

    之后几年沸点投资只是参与了一些相对小额的投资，包括1000万元参股上海禧天酒店投资有限公司10%的股权、1000万元参股上海福禧置业有限公司10%的股权，1900万元获得上海沸点数码影像技术有限公司90%的股权，450万元获得上海国悦贸易有限公司90%的股权，以及1000万元投资银达保险经纪有限公司20%的股权。

    而在沸点投资与福禧投资的关联上，几年来多有蹊跷：2002年，沸点投资以5000万元参股张荣坤的福禧投资、当年还曾分两次向福禧投资注入4亿元，这些都没有在该公司当年的年检财务报表上得到体现。直到2004年，沸点投资才把福禧投资列入公司年报上的对外投资情况栏里。

    此外，从上海立信长江会计师事务所几年来为福禧投资所做的审计报告来看，三年里沸点投资分别向福禧投资9.5亿元、20亿元和9亿元。而这些大笔投资并未帮助沸点投资获得更多的福禧投资股权。而一位财务分析师在查阅了双方的财务报表后指出，这种投资方不换取股权的投资一般放在报表的“资本溢价”科目里，而沸点投资这几笔投资出现在的“其他资本公积”，通常来说是放置公司收到他人馈赠的资本的科目。

    而在沸点投资的报表上，这几笔投资都寻觅不到踪影。上述财务分析师认为，有一种可能就是相关交易只是通过沸点投资这个“通道”中转到福禧投资。对于种种疑问，记者多次试图与周卫明取得联系未果，他的手机始终处于关机状态，其公司工作人员表示，他平时很忙，很少到公司来，上一次见到他是好几天以前，至于下次什么时候出现谁也不知道。

    张荣坤已经“协助调查”，那么几年来为福禧投资及旗下公司提供大额贷款支持的工商银行上海市分行是否卷入其中？该行并未予以回复。

    福禧投资早前委托上海远东资信评估有限公司完成的“短期信用评级结论通知”显示，2002年7月，工商银行与福禧投资签定了人民币100亿元的融资支持协议，截止到2005年11月该公司在工行的贷款余额为58亿元人民币。

    该通知还指出，福禧投资在与银行的长期合作中形成了良好的银企合作关系。事实上，该公司成立初年就获得了工行6亿元的短期贷款支持。而福禧投资几年来的审计报告显示，旗下公司贷款大多来自工商银行上海市分行，包括上海路桥以沪杭高速公路上海段的经营收费权为抵押获得的13年期贷款20.4亿元（2001年），嘉金高速公路的收费经营权作抵押获得的18年期27亿元贷款（2004年）等。值得注意的是，由福禧投资为上海路桥担保的的四笔工商银行贷款共计6.84亿元将在今年9至10月陆续到期。

    有消息称，在有关部门对张荣坤采取措施后，工商银行将可能为福禧投资仍未偿还的40多亿元借贷计提拨备。虽然工行本身可能并没有涉及违规向福禧投资提供贷款, 但相关调查可能会导致福禧投资的账户被冻结, 进而导致工行无法按期收回其贷款的本利还款。

    尽管高速公路本身稳定的收益有利于工行收回贷款, 但也有银行业人士表示，即使福禧投资能通过高速公路的收费偿还贷款, 如果涉及到诉讼程序, 一些相应的收入可能会被冻结或被ZF托管。

    危险的公路围绕高速公路发生的故事，这并不是刚刚开始。

    这是一个人们耳熟能详的高危领域。以往与高速公路腐败关联的，多是工程招投标环节。如今，随着张荣坤“协助调查”，高速公路危险的另一面也开始显山露水，那就是公路经营权的转让风险。

    高速公路仍然是一个相对垄断的领域，仅从收费员高得可怕的工资这一点，就从侧面说明了公路经营是个颇肥的项目。在这样的项目面前，高速公路的经营权和工程建设一样，成为商人们趋之若骛的“蛋糕”。

    但是和工程建设不一样，高速公路有两个特点。

    其一，获取经营权需要不菲的资金，转让金额动辄数十亿。即便以业内惯例——首付1/3的话，也可能需要近10亿现金。

    其二，高速公路一般只能转让给一个人，而不可能象工程那样，分包给多家企业。

    如此，高速公路经营者有如下特点：首先他得有钱，而且不是一般有钱，它需要一下子能拿出上10亿现金。其次，他得有势，能够在回报丰厚的公路项目转让过程中，占据有利形势。

    放眼当今中国商界，有兴趣而又有实力玩一把高速公路的人，凤毛麟角。而那些神秘出现的民企大佬，一旦横空出世，一砸千金之后，他们面临的多是质疑。

    就拿张荣坤来说，针对他的疑团其实一直没有消退。比如这位年轻的民营企业家，在29岁那年就能拿出近10亿现金买“路”，这岂不比资本市场长袖善舞的神童张海更为神奇？再比如其公路转让程序，一直没有详尽公开，让人始终无法相信这个奇迹的合理性。

    事实上，当张荣坤“协助调查”之后，所有的质疑仍然针对着这两点：收购资金来源的合法性、转让程序的合法性。

    这两大因素，对应的正是当前高速公路转让时，最为薄弱的制度环节。一旦这两个环节不够透明、出现猫腻，即便能够在当时拿下公路，但对需要“借势”收购的富豪们来说，仍是危险的公路。

      张荣坤是中国各类富豪榜里少有的几位年轻富豪之一，不过和“网络新贵”们不同的是，他来自于“水很深”的公路投资领域。公开资料显示，张曾就读于华东师范大学国际金融专业并获得硕士学位，过去曾从事过金融、粮食加工和家具制造等业务。目前，他拥有福禧投资控股有限公司的董事局主席、中国人寿再保险股份有限公司副董事长以及上海电气副董事长等头衔，此外还担任着全国政协委员、上海市工商联副会长、上海市慈善基金会名誉副会长等职位。

　　上海电气董事长王成明被“双规”

　　上海电气（2727.HK）董事韩国璋“双规”事件正在升级，这次出事的是上海电气（集团）总公司一号人物、董事长王成明。

　　市领导通报“双规”消息

　　8月14日下午，本报获得确切消息：此前一天，上海市委、市政府的分管领导专程前往上海电气（集团）总公司，向干部们通报了王成明已被中纪委“双规”的消息。

　　王成明同时还担任上海电气集团股份有限公司（2727.HK）董事长。