项目组合管理的含义

要解释项目组合管理的含义，首先要看什么是项目组合。美国项目管理协会PMI对项目组合的定义为“A portfolio is a collection of projects and/or programs and other work  grouped together to facilate effective management of that work to meet strategic business objectives”，即组合是项目和/或项目群以及其他工作聚合在一起，通过有效管理以满足业务战略目标。

而项目组合管理是对项目组合的有效管理，PMI对组合管理的定义为“Project Portfolio management refers to the selection and support of projects or program investments. These investments in projects and programs are guided by the organization’s strategic plan and available resources .”，即项目组合管理是指在可利用的资源和企业战略计划的指导下，进行多个项目或项目群投资的选择和支持。项目组合管理是通过项目评价选择、多项目组合优化，确保项目符合企业的战略目标，从而实现企业收益最大化。项目组合管理不是简单地对多个项目进行管理，而是超越了传统项目管理的边界，它作为企业项目和战略之间的桥梁，使项目实施和企业商业战略结合起来。

项目组合管理和基金投资组合

如果一句话来将组合管理目标，就是使用现有的资金资源和人力资源创造我们我们所期望的可行的最大效益。在 这个里面涉及到两个内容，一个是整个管理涉及到多个项目的组合和选择；另外一点是是项目都风险，管理的目标是考虑和量化风险后创造我们期望的最大效益。这 和资金投资思路完全是一样的，因此要理解组合项目管理首先要理解基金组合投资。基金首先会确定投资目标，这个目标不仅仅是收益，而是一种风险和收益都趋于 量化的目标，比如股票型基金目标可能是期望100%的利润增长但也能容忍-50%的亏损，稳健型基金目标可能是期望50%的利润增长并只能容忍-20%的 亏损，这个目标将直接影响到基金后续的资产配置。

因此根据以上分析，组合项目的首要仍然是确定组合管理的目标，这个目标涉及到收益和风险两方面的内容，这个目标来源于企业的业务发展目标，企业的战略规划和决策。风险和收益始终都是并存的，企业在进行战略决策时候必须要考虑风险承受度。

目标确定后，后续就需要就需要考虑如何通过投资组合来达成目标，比如基金可以配置股票，债券和现金流，在股票中又会考虑行业的发展选择配置不同的股票。当 这种逐层分解到最底层的投资股票的时候，每个股票或债券都有他自己的风险和收益分析，这些底层的风险和收益数据汇聚到最顶层后必须要和我们当初确定的总目 标一致。这种方式有点类似于我们在量化风险分析中采用的决策树模型，在这个里面有两个变量，一个是选择哪些股票，一个是每种股票配置的比例。我们需要做的 就是调节这些变量，调节好要达到的效果就是底层汇聚后目标和当初预定的目标是一致的。

再回过来看项目组合管理可以看到四个重点内容，分别是单项目的风险收益分析，项目组合优化，项目组合决策和组合项目的跟踪监控。而 这些工作的前提又是先要确定组合项目管理的目标。组合优化是整个组合项目管理的一个重点内容，首先要确定出究竟选择哪些项目形成组合项目，这里可以通过系 统建模并求解，也可以通过计算机模拟去分析；另外一个重点是要考虑到进度和资源的约束，进行管道分析，确定和分配各个项目的资源和资金的投入。有了前面的 基础数据积累和分析后，到了组合决策问题就简单了，决策的重点就是总的风险收益分析，根据风险收益分析的结果在多方案中进行选择。

资金在组合投资中，在不同的时期都会进行相关的资产配置比例调整，现有配置的资产的仓位调整，调整的目的就是根据考虑动态变化的现状下原来定的目标还能否 实现。因此组合项目中的跟踪监控是必须的，因为每一个具体的项目在项目执行到的不同的阶段其成本收益分析，风险收益分析都是在不断变化的数据和信息，这些 变化必须要能够动态及时的反馈到对组合项目总目标的影响上。当影响超出了预期的范围的时候，我们就必须要重新调整项目的选择或项目资源的投入，以满足目标 的实现。