自上半年以来，人们一直热烈讨论的银行加息问题，终于在２８日晚有了结果：经国务院同意，中国人民银行决定自２９日起上调人民币基准利率，这也是我国１０年来首次提高银行存款利率。 ...

自央行决定于2007年3月18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，银行一年期存款基准利率由现行的2.52%提高到2.79%以来，不少居民已经开始陆续忙着去储蓄所办理新的存款业务，而加息的消息一出，也立刻牵动着基金理财市场方方面面的“神经”，市场判断出现分化，部分投资者甚至在亏损情况下大量赎回手头的基金。那么，在加息的背景下，我们是该把钱存进银行拿利息，还是继续进行基金投资呢？首先，我们认为，此次央行宣布加息主要是为了防止通货膨胀、控制信贷增长、回收流动性以及控制经济增长的速度。此次加息，对实体经济来讲，在一定程度上提高投资的成本，抑制投资的冲动，放慢经济的增长速度，但由于加息的力度很弱，对实体经济带来的影响有限，从长期来看，有利于经济的长期平稳增长。同时考虑到一方面，顺差带来的流动性过剩的情况不会因为此次加息而消失，流动性过剩依然长期支持股市的估值提升，另一方面，...

  满地又是跌碎的眼镜。 上周五，中国央行出其不意再次将存贷款基准利率上调27个基点，一年期存款利率和贷款利率分别调至2.53%和6.12%，其他各档次存贷款基准利率也相应调整，而且长期利率上调幅度大于短期利率上调幅度。 是谁引发了中国央行再次升息？居高不下的固定资产投资？或是继续攀升的贷款增幅？还是继续飚升的房价？或是兼而有之，无人知晓。虽然中国央行负责人在答记者问时，给出了一系列的理由，但其公文式的语言，仍让市场一头雾水。 不过值得重视的是，中国央行再次加息，势将带来一系列负面影响。此次升息，尤其是存款利率的同步上调，不仅会使债券市场和股市受到重挫，而且将导致央行下一步公开市场操作成本的上升，最重要的是，境外热钱将会变本加厉地嗜腥而来。 事实上，2004年10月的加息和今年4月底的加息就是前车之鉴。以4月底的加息为例，据统计数据显示，六月份中国的外汇占款高达4058...

央行为了抑制流动性过剩，频频提高存款准备金率，同时，通过公开市场操作在一周内回笼资金3600亿元。央行为何不使用加息手段？　　自2006年以来，央行已经连续4次提高存款准备金率。目前，银行类金融机构（不含农村合作金融机构）的存款准备金率已经高达9.5％。据市场人士分析，央行还有进一步提高存款准备金率的可能。　　另一方面，央行也在通过公开市场操作回笼大量资金。央行于1月9日公开发行1200亿元人民币央票，11日，央行通过央票和正回购回笼资金1500亿元。这意味着，加上其他资金，一周的资金回笼量达到3600亿元。　　在传统的货币政策理论中，加息是抑制通货膨胀最有力的工具之一，美联储将联邦利率从2004年中旬开始，连续17次提高到了如今的5.25％。中国国内不少资金已由银行转移到了股市，这为中国央行加息创造了条件。　　那么，央行为何不加息？　　对症下药　　央行认为，近几个月货币信贷增长有所放缓，...

[宏观经济]：此经济非彼经济此加息非彼加息 央行最新宣布调整贷款基准利率，其中6个月贷款基准利率上调0.18%，1年期贷款基准利率上调0.27%，1年期以上贷款（包含自营性个人住房贷款）利率同步上调0.27%，存款基准利率则维持原有水平不变。本次调整基准利率为本轮经济周期以来的第二次加息，但仅限于贷款利率加息，打破以往存贷款利率同步调整的惯例。 　　最新利率调整是对4月14日国务院常务会议有关“采取综合措施，解决银行货币信贷过快增长问题”指示的直接落实。今年第一季度以来信贷出现大幅超标增长，短期贷款、票据融资和中长期贷款同步发生明显多增，并推动投资持续反弹，投资进一步拉动今年首季GDP出现超预期增长。近期相关学者及市场机构均对央行将采取货币紧缩政策抱有强烈预期，但以往贷款利率一般均与存款利率同步调整，在目前居民储蓄保持高速增长态势下，存贷款利率普调受到相应限制，因此一...

网上看到有人转贴张五常先生弟子的文章，讲加息的影响，引起了一点想法，随便聊聊。 五常（他自己习惯像西方人一样把姓氏隐去，称呼自己）先生是何许人，大家上网上查查就知道了，有人说他是经济间谍，我不清楚，大家自己判断。 关于是否应该用加息来平抑通胀，是傻子也能看出来的事情。ZF确实已经预见了今后的通胀，不过这个影响不完全是因为CPI引起的（房价只是其中一个因素而已，占的比例有多大？我没有数据，但想来不会比全国人民的柴米油盐大或者一样），影响通胀的还有WPI/PPI、GDPD等。而WPI和原材料紧密相关，因此受全球经济周期的影响巨大。全球经济衰退是很明显的（尤其是美国，不然他不会不停地打仗），在衰退阶段高通胀低增长是典型的现象，于是油价、铜价、钢价都在上涨。 对中国而言，通胀是不可避免的，想要让大家的工资相对也能涨一点，就一定要盯住美元，或者贬值地比他还厉害，才能保住发展的势头，...

所有人的目光都聚焦在日本和美国的央行官员身上，但中国却一如既往地保留了出人意料的权利。中国政府今年已采取多项紧缩举措，包括18个月来的首次加息和一系列行政措施，旨在抑制某些特定行业的过热。迄今的数据显示，这些举措收效甚微。今年上半年，银行新增贷款2.14万亿元人民币(合2680亿美元)，以此推算，到7月底，银行就将完成全年贷款目标。中国当地报纸报道称，今年6月份的广义货币供应量(M2)增速有所放缓，但年增长率仍超过18%。传统上，中国政府将利率当作"最后一招"来使用，认为货币政策是一种比较笨拙的工具，不适于中国这样一个部分地区经济过热、广大内陆地区贫穷困苦的经济体。此外，中国也不愿鼓励资本流入。然而，当前的外部环境比较有利于中国采取行动。全球处于紧缩周期，使得中国人民银行(PBoC)可以跟着实行紧缩政策，而不会提高国内外利差。类似的主张也适用于另一条紧缩途径，即人民币升...

人民银行行长助理易纲日前表示，面对投资过热及人民币升值压力，不能单靠调高利率来冷却过度投资，因为加息会增加固定资产收益，反而会鼓励更多外国资金流入。人行会透过利率市场化，放宽贷款利率上限的方式进行调控，以防刺激通胀及过度投资。《中国证券报》引述易纲在中国改革高层论坛上指，国际热钱不断大量流进内地，主要是炒人民币升值的投机资金，并着眼于人民币较高的固定收益率和投资房地产。中央会将汇率稳定在合理均衡的水平，使国际热钱打赌人民币的预期落空。 宏调成功减少热钱流入 易纲表示，国际热钱流入中国，主要是赌人民币升值，及投资固定收益率较高的房地产市场。中国政府把汇率稳定在合理均衡的水平，使国际热钱赌人民币升值的预期落空。近期人民币货币市场利率平稳下行，也降低了固定收益。同时，政府还通过宏观调控，初步遏制了房地产价格的过快上涨，房地产价格趋于平稳。这三项措拖令国际热钱获利机会大减，从而降低了外...

住房贷款再次加息。 决策者想用此举防止房地产泡沫给金融带来的风险，但是，名义上官冕堂皇的理由是稳定房价。对于广大购房者来说，这种做法与房价上涨一样，对于购房者同样是一种抢劫，一种噩梦。这类政策的 出台证明，国家在住房政策上的目标，与百姓控制或稳定房价的目标，南缘北辙。 房价上涨加重了购房者的负担。但是，房贷加息在不一定稳定房价的同时，却横空给购房人增加了利息负担。这种情况下，购房人的理性选择只有不买，而不买房对于许多本来打算买房的人来说，无疑是最为下策的选择。 尤为违情悖理的是，房贷利息上涨，在此之前已经与银行签定了贷款协议的购房者，也要增加还贷利息。就是说，昨天与银行签定协议贷款买房的人，必须为今天房地产市场的不正常状况买单付费。这当然是一种抢劫行径。 当然，以前贷款买房的客户，与银行签定的协议都会约定：贷款利息是浮动的，国家提...

    中国人民银行18日宣布，从2007年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。从2007年5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。这是近10年来中国首次同时宣布上调存款准备金率和存贷款基准利率。我个人认为非上上策。在中国金融界正在上演A股话语权争夺战，加息上调利率，不能对外资的QFII产生影响，反而对中国经济实体不利。    2007年以来，外资金融专家集体唱空中国A股市场，连连引发A市场大幅度的波动，但从某些大型券商处了解到，托管的QFII（合格的境外投资者）仓位大都在80%左右，相比此前略有减仓。与其看空言论形成鲜明对比。     为什么QFII重仓之下，外资投行一片唱空声呢？我认为外资已经不单单是想盈利中国A股市场，而是想在中国金融界争夺话语权！中...

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保险...

中金公司关于加息的研究报告...

从３月１８日起，金融机构人民币存贷款基准利率同步上调０．２７个百分点。这是央行今年以来首次加息，也是２００６年以来第三次增加贷款基准利率、第二次上调存款基准利率。业内人士认为，加息对房地场市场影响是温和的、正面的，大多还是心理层面的。 本次加息并不是专门针对房地产市场。亚洲开发银行驻中国代表处首席经济学家汤敏认为，整体来看，加息只是央行当前的一种政策选择，意在抑制过剩流动性，同时缓释２月份ＣＰＩ增长２．７％引发的央行对通货膨胀的担心。 尽管基准利率都是上调０．２７个百分点，本次加息与两年前央行专门针对房贷市场加息的性质截然不同。２００５年３月１７日，央行曾针对住房贷款专门加息，通过增加房贷负担来抑制过热的投资、投机势头。而本次加息则是针对整个宏观经济的，是对宏观经济面综合考虑的结果，更多的是一个信号：中央政府希望经济运行得更平稳。 但加息的“靴子”既然掉了下来，落到...

　　美联储(8月8日)决定将基准利率维持在5.25%不变，这是美联储两年来首次暂停加息。　　美联储的联邦公开市场委员会以9:1的投票结果通过了暂停加息的决定。这也是美联储主席伯南克自今年1月上任以来，委员会首次未能在利率制定问题上取得全票通过。　　在解释为什么暂停加息时，美联储表示，美国目前的经济增长与今年早些时候相比，已经有所放缓。　　美联储认为，经济放缓部分反映出房地产市场正在降温，而这正是美联储此前连续提升利率及油价上涨造成的。　　不过，美联储还是对潜在的通货膨胀风险表示了担忧，并提醒说，如果通货膨胀持续下去，导致经济过热，利率还有可能再次上升。　　美联储是从2004年6月开始加息的，当时的联邦基准利率只有1%。此后，美联储连续17次加息，将利率提升至目前的5.25%。　　不过，市场此前已经预计到美联储周二当天会暂停加息。市场认为，这是因为美国经济发展已经出现放缓的迹象。　　今年第二...

央行加息释放出哪些政策信号？ 【博览研究报告】从事前的迹象来看，央行的动作显得越来越不可捉摸。与前两次调高法定存款准备金相比，本次加息既没有提前宣布，加息前也没有在公开市场减少票据发行力度。 此前两周，央行刚刚在公开市场上发行了1640亿的票据，28日加息的当天，央行仍然发行了400亿的票据，然后在下午6点以后发布了加息消息，毫无政策暗示。 这至少反应了两个问题：第一，央行认为目前市场资金面相当宽松，因此数量型工具无需为加息预留消化空间。第二，央行判断目前的物价形势十分危急，因此，加息政策公布的第二天就正式实施。 此次加息释放了众多的政策信号，我们一一来分析。 首先，加息意味着宏观调控的重点，由投资转为物价。 由于投资数据的下降，以及粮食和油价推高的上游成本上涨，通涨逐渐上升为凌驾于投资过热之上的主要矛盾，从最近的国务院常务会议，和中央以价格手段调控土地供应...

央行决定，自7月21日起，1年期存款基准利率由3.06%提高到3.33%；自8月15日起，存款利息所得税适用税率由20%调减为5%。因此，自8月15日开始，扣除利息税后的1年期存款利率为3.1635%。在本次加息降税前，可以"免缴利息税"不仅是许多保险代理人说服客户时的有力武器，也正是寿险理财产品相比银行储蓄的一大优势。然而，这一优势即将不复存在。寿险市场上有两大类产品，一类是保障型产品，如短期意外险、医疗险、重大疾病保险等，这类产品对利率不敏感，加息降税对其影响不大；另一类是投资型寿险，其中又为分红型和传统型，如分红险、万能险、传统养老险等，加息对这些产品会有不同程度的冲击。由于分红险、万能险等险种均与利率挂钩，2.5％是其保底收益，因此加息之后还有一定的投资价值；最受影响的将是固定收益的传统寿险，加息降税之后，其现金回报率将比银行存款还低，投资功能几乎已经丧失。此次...

22日是央行今年以来第四次加息的第一天。今年以来，金融机构1年期存款基准利率共提高了1.08个百分点，1年期贷款基准利率提高了0.99个百分点，同时，个人住房公积金贷款利率也相应三度上调共计0.27个百分点。 这些抽象数字提升的背后，将给百姓生活带来哪些影响？　　有利于缓解物价上涨压力　　数据显示，自2006年12月份CPI上涨突破2％、告别低通胀以来，我国居民实际存款利率逐渐由正转负。目前我国CPI已连续5个月突破3％，7月份CPI达到5.6％，物价上行压力明显。　　央行四度加息后，金融机构1年期存款利率累计提高超过1个百分点，这在一定程度上提高了居民储蓄的收益。　　中国银行金融专家谭雅玲表示，今年以来中国通货膨胀压力持续加大，加息对于中低收入百姓收入提高有一定的促进作用，有利于刺激消费和维护社会稳定。　　据测算，在不考虑利息税的情况下，如果居民存入3万元1年期定期存款，与四次加息前相比...

美联储肯定会温和加息，这样美圆和其他货币的利差就会起变化。这对美圆汇率的影响将是如何的呢？今天公布的4月美国非农就业指数为高于预期11万人，导致今天美圆急升。美国经济看来十分的强劲，但是美联储的温和加息政策会不会在抑制通货膨胀的同时，拖累美国经济增涨呢？对以上问题我有一些不明白，希望金融学院的同学能够帮我解释解释我在这里表示万分的感谢。...

历次加息对中国股市的影响        第一次加息：1993年5月15日　　　　中国人民银行决定提高人民币存、贷款利率，各档次定期存款年利率平均提高2.18个百分点，各项贷款利率平均提高0.82个百分点。这次加息，使得首个交易日沪指下跌27.43点。 　　　　第二次加息：1993年7月11日　　　　央行再次调高利率，一年期定期存款利率由93年5月15日9.18％上调到10.98％，利率升幅为19.61％。首个交易日下跌23.05点。　　　　1993年的两次加息，使沪综指在随后3个月时间里从1392点迅速下跌到777点，跌幅达到44.2％。　　　　第三次加息：2004年10月29日　　　　一年期存、贷款利率均上调0.27％。正处于下跌途中的沪综指大跌1.58％，当天报收于1320点，其后经过几个交易日的盘整后虽有...

3月19日是央行提高金融机构人民币存贷款基准利率后的首个交易日，中国股市并未过多地受到这一“利空”影响，颇为出乎市场预料地“逆空飘红”。沪深股指低开高走强势上行，上证综指更再度站稳3000点整数关口。当日收盘时，上证综指报收于3014.44点，较上一交易日大涨2.87%；深证成指也越上8000点关口。　　“此次加息市场表现平稳，并未出现想像中的大幅调整。目前的所谓‘利空’没有成为股市的拐点，利空因素被消化了，资金开始积极做多，后市更值得期待。”太平洋证券研究发展部总经理、首席研究员郭士英向记者表示。　　3月17日，中国人民银行宣布，自18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由2.52%提高到2.79%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由6...

    自2006年8月19日起中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.25%提高到2.52%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.85%提高到6.12%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整，长期利率上调幅度大于短期利率上调幅度。这已经是自1993年央行第五次加息。 　　  第一次加息在1993年5月15日中国人民银行决定提高人民币存、贷款利率，各档次定期存款年利率平均提高2.18个百分点，各项贷款利率平均提高0.82个百分点。5月17日上证指数开盘1162点(跳空低开5点,开盘点位即是全天最高点)最高1162 最低1097 收盘1140 跌27点 跌幅2.35% 成交3.33亿。      第二次是1993年7月9日央行再...

易纲：是否加息央行正在观察 文章来源：京华时报 日期：2007年11月09日 13:44 http://www.china-cbn.com  　　机构预测10月CPI和全年CPI均呈上涨趋势记者陈琰　　为期4天的第三届北京国际金融博览会昨天在北京展览馆开幕，针对央行是否将于近期加息的问题，央行行长助理易纲在“2007中国国际金融年度论坛”上表示，央行正在就此进行观察。　　受猪肉价格出现反弹，发改委上调成品油价等系列事件影响，市场普遍认为10月份的CPI将高于9月6.2%的水平。中行全球金融市场研究部昨天出具的研究报告预测10月CPI将上涨至6.6%，这一涨幅高于中行上月底预测的6.4%。国际投行美林也认为，受成品油价格上调可能导致通胀率上升的影响，中国全年CPI涨幅可能高达4.4%。　　易纲昨天未就“是否加息”一事做过多评述，只表示...

  央行昨日宣布加息0.27%,对市场会有什么影响呢？ 1、 对银行业有些影响，存款增减不会有多大变化，贷款可能减少，由于银行的利差没有改变，所以银行收益可能会减少，银行也不会是傻瓜，估计银行会出来什么新的收费政策，比如小额帐户加收保管费之类的信息已经流传已久了，估计近期即会成为现实。  2、对存款方影响有限，由于国内居民存款占银行存款的多数，而居民对0.27%的利益也不会有多么计较，该存的钱还会存，该花的钱也会照花。  3、会增加贷款方的负担，虽然0.27%的比例不高，但如果贷的钱多的话，增加的利息负担也是可观的，谁会贷很多钱呢？当然是房地产、固定资产投资、基础建设等，因此此一政策对于抑制投资过热，可能会有一点毛毛雨的作用，对于已开工的项目，虽然成本增加，但还是会继续下去，大中型国企的负担肯定增加。有人说加息会降低房价，这肯定是胡说了，房价会继续涨...

    又加息了！专家说，不针对股市，不针对房市，针对什么市呢？肉市？粮市？你总不能说我们的金融市场跟商品市场、实体经济全无干系吧？    3/4年不到，5次加息了。信号还不够强烈吗？游戏规则是这样：指标偏热，上调利息，就是刹车；指标偏冷，下调利息，就是加油。小幅调整，不是不管用，是政策制定者“拐大弯”，不“大拐弯”的思路。给大家一个可以预期的游戏规则，而不是让人大跌眼镜。弯什么时候拐过来什么时候结束，不然，一直拐。    范伟怎么评价大忽悠的——你不按套路出牌啊？！    手里的牌有强有弱，对对手的估计有对有错，但是，你要按套路出牌，这就是范伟们的期望。这一点，在2007年的调控中，我们至少可以清晰...

中国人民银行宣布，从2004年10月29日起上调金融机构存贷款基准利率0.27个百分点，并放宽人民币贷款利率浮动区间和允许人民币存款利率下浮。金融机构一年期存款基准利率上调到2.25%，一年期贷款基准利率则上调到5.58%。这是中国央行9年来首次加息，其时机令不少学者感到突然。 (chinesenewsnet.com) 香港文汇报报导说，人行还同时进一步放宽金融机构贷款利率浮动区间。金融机构（不含城乡信用社）的贷款利率原则上不再设定上限，贷款利率下浮幅度不变，贷款利率下限仍为基准利率的0.9倍。对金融竞争环境尚不完善的城乡信用社贷款利率仍实行上限管理，最高上浮系数为贷款基准利率的2.3倍，贷款利率下浮幅度不变。 (chinesenewsnet.com) 另一方面，允许存款利率下浮，即所有存款类金融机构对其吸收的人民币存款利率，可在不超过各档次存款基准利率的范围内浮动。存款利...

    按照国家统计局日程安排，今天将公布消费价格月度报告，众所关注的消费价格指数（CPI）届时揭晓。而在昨天公布的生产价格指数（PPI）刷新三年来新高消息的刺激下，市场各方对新年首月CPI破七（增幅逾7%）的预期达成空前一致，同时参考近期多项关键经济数据，业内人士普遍认为防通胀的宏观调控政策取向将不会改变，而对央行会否继续选择加息，则存在相左的意见。　　首月PPI增速创3年来新高　　国家统计局昨天公布，新年首月PPI同比大涨6.1%，增幅创3年来新高，显示出未来消费物价的上涨压力正在加大。　　PPI又称工业品出厂价格，近期的南方暴雪和通胀压力加剧了工业品出厂价格的涨势，而未来的通胀压力也将相应增加。机构认为，官方随时可能推出紧缩措施。而对于周二公布的CPI数据，市场普遍预期将会远超去年峰值（11月份的6.9%），增速将会再度刷新11年来高点。　　数...

　　1月13日，中国人民银行网站公布了名为《金融运行健康平稳调控目标基本实现》的报告，报告显示，2004年全年人民币各项存款增加3.3万亿元，居民户存款增加1.59万亿元，其中定期存款增加9641亿元,活期存款增加6289亿元,新增定期存款占新增存款总额的比例为60.5%，比去年同期的58%高了两个百分点，居民户存款稳定性增强。 　　而在加息之前的9月份，央行在2004年第三季度货币政策执行报告称，前三季度定期储蓄存款所占比重下降，存款短期化趋势较为明显。定期储蓄存款增量占全部储蓄存款增量的比重同比降低了8个百分点。 　　但央行数据显示，在加息后定期存款占比迅速提高的同时，储蓄存款新增量却没有相应提高。 　　数据显示，去年12月末，金融机构人民币各项存款余额为24万亿元，全年新增量为3.3万亿元，同比增长16%，而根据央行此前发布的《第三季度货币政策执行报告》，至20...

上海首付或增至40% 房贷加息“乱阵”银行 房贷首付势必上涨，有消息称上海首付或涨至40%；银行否认暂时冻结房贷业务.....从各大商业银行了解到，房贷加息政策发布之后，各大银行负责个人贷款业务的负责人都紧急制定对策，但同时有不少银行反映，这次房贷利率的提高，和以前加息不同，由于实行个性化利率，计息方法改变了，银行系统需要相应"升级"，所以这个周末，银行的压力非常大。而已经按揭买房或即将买房的人则各怀心事：有的急于提前还贷，有的则认为还需观望。 对于打算买房的消费者而言，最为关心的应是房贷首付面临上涨，有银行人士透露，上海的房贷首付可能上涨至40%. 　　多家银行已相应调整最迟调整下周推出 　　昨日从各商业银行了解到，目前，有部分银行已经制定出方案，但大部分方案尚在计划中，最迟下周会出台。 　　前天，建设银行已经下发了更改利率水平的通知，该行的执行标准是5年以上商业贷款利率按6...

...9％。成交量为914亿元。两市上涨股票不超过85只，跌幅超过9％以上的股票超过300只。　　申银万国证券首席市场分析师桂浩明认为，股指在午后出现暴跌，主要是由于在宏观经济数据出台后，市场在犹豫之后出现抛售的迹象，结果导致市场出现恐慌性大跌的局面。　　11日上午，国家统计局公布8月CPI数据，总水平同比上涨6.5％，创下11年来新高，今年1月-8月累计CPI同比上涨3.9％。午后，市场一度传出央行欲加息54个基点的传闻。　　此前央行行长周小川曾公开表示，对抗通货膨胀是央行的主要目标，同时不希望实际利率为负。从9月11日公布的数据看，CPI的数据创下了11年来的新高，足以引起央行对通货膨胀的关注。而最近一次加息之后，一年期存款利率为3.6％，扣除5％的利息税后实际利率为3.42％，负利率也是目前的现实。　　桂浩明认为，从公布的数据以及央行的态度看，今年央行肯定还会有一到两次的加息动作。此外，个...

...不足以补偿通货膨胀带来的损失的利息，还要被政府抽成－－利息税，工薪阶层无疑是利息税的受害者。 　　真正有钱的人可能并不见得会把钱存入银行，他们有各种投资渠道，如股票、国库券，这些所带来的收益都是免交个人所得税的。或投资于收藏，或投资于企业，钱一旦闲下来，对他们就是损失。 　　个人所得税不区分个人所要供养的人口与支出，制定过分偏低的起征点，是一种典型的与民争利行为。这样的政策决不是好政策！ 　　2、加息 　　银行一次又一次的加息，不断地刺激着我，因为我不幸是个房奴。在经济疲软的时候，国家降低利息，鼓励我们消费。当出现经济过热的时候，我们不可避免地成为政策调控的牺牲品。以10万元5年以上的贷款为例（购房贷款一般期限都在10～20年），按资料三中调整后利率计算需要支付的利息分别为5760元、6120元、6390元、6840元、7110元。每次加息看起来不起眼，但经历的时间长了，加息所带来的伤害就...

此次银行加息，无疑会对投资和消费产生一定影响，但具体到汽车行业而言，许多专家认为，其影响应是间接和辐射性的，作用应不是很大。 　　尽管今年车市与去年相比，出现了很大的反差，业界一些人也将车市变冷之因归结为宏观调控，但许多专家不这么认为，其理由如下： 　　第一，汽车市场总体上还是快速发展的，预计今年的增速还能达到百分之二十。 　　第二，国民经济总体走势良好，居民的购买力已达到一定水平。这两点决定汽车销售总量继续走高。 　　至于车市目前出现相对滑坡的原因是，虽然消费者具备一定水平，但连续三年车市的“井喷”，已释放了很大一部分能力，此时购买者的消费欲望处于不饥不饱状态.今年市场的情况是，厂商高估了市场增速，从而导致产能过剩，另外新产品增加速度很快，也给了消费者一个很大的选择余地，促其观望。 　　国务院发展研究中心产业经济研究部有关负责人认为，宏观调控对于汽车行业影响...

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央行历次调整利率时间及内容次数调整时间调整内容公布第二交易日股市表现(沪指） 　8 2007年05月19日一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点 　7 2007年03月18日上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27% 3月19日，开盘：2864.26 报收3014.442 涨幅2.87%6 2006年08月19日一年期存、贷款基准利率均上调0.27% 8月21日，沪指开盘1565.46，收盘上涨0.20% 5 2006年04月28日金融机构贷款利率上调0.27%，到5.85% 沪指低开14点，最高1445，收盘1440，涨23点，大涨1.66％4 2005年03月17日提高了住房贷款利率 沪综指下跌0.96％3 2004年10月29日一年期存、贷款利率均上调0.27% 沪指大跌1.58％，报收于1320点2 1993年07月11日 一年期定期存款利率...

央行历次调整利率时间及内容次数调整时间调整内容公布第二交易日股市表现(沪指） 　8 2007年05月19日一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点 　7 2007年03月18日上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27% 3月19日，开盘：2864.26 报收3014.442 涨幅2.87%6 2006年08月19日一年期存、贷款基准利率均上调0.27% 8月21日，沪指开盘1565.46，收盘上涨0.20% 5 2006年04月28日金融机构贷款利率上调0.27%，到5.85% 沪指低开14点，最高1445，收盘1440，涨23点，大涨1.66％4 2005年03月17日提高了住房贷款利率 沪综指下跌0.96％3 2004年10月29日一年期存、贷款利率均上调0.27% 沪指大跌1.58％，报收于1320点2 1993年07月11日 一年期定期存款利率...

好文章...

东方证券--房地产行业对加息的敏感分析...

不断的加息对房地产市场会有什么影响?...

加息对保险影响中性保费收入压力加大,详见附件...

-------------------------------------------------------------------------------- 东方早报   2008-7-14    物价上涨和经济增长减速，成为近期宏观经济决策的两大核心问题。专家称，加息与否将取决于对二者的取舍，实际上，未来几个月央行作出加息决定的可能性已被降低到30%。从去年底至今的半年多时间里，中国人民银行一直未使用加息这一紧缩性调控工具。中国社会科学院金融所银行业研究室主任曾刚认为，目前宏观经济的不确定性因素很多，但可以明确的是，经济增长减速的压力比通货膨胀的压力更大。经济增长牵涉到居民收入和就业等诸多方面，并且中国作为发展中国家，许多问题的解决必须在保持经济增长的背景下才有可能。他指出，近期国家领导人分赴各地调研，说明经济运行的确出现了...

针对国家出台的降低利息税以及加息政策，有关专家表示，贷款利率上调，提高了融资成本，会给投资型买家造成心理压力；同时，利息税下调将改善目前银行存款负利率的情况，减少储蓄存款进入楼市的冲动，因此能够在一定程度上抑制房地产市场的投机炒作行为。      利息税下调将减少储蓄存款进入楼市的冲动       今年以来，受粮食、猪肉价格走高等因素的影响，消费价格指数（ＣＰＩ）加速上涨。５月份ＣＰＩ同比上涨３．４％，以此前一年期名义存款利率３．０６％的水平计算，税后实际利率近－１％。在此背景下，居民投资冲动增强，据人民银行公布的数据，今年４月份，国内居民储蓄存款减少了１６７４亿元。       在目前投资渠道不畅的情况下，很多居民纷纷将手中的储蓄投入了楼市...

加息0.27个百分点只是一个开始。雷曼兄弟给出预测，中国将继续加息步伐，一年期贷款利率在央行上调至5.58%的基础上，到2005年底至少将升至6%。高盛中国经济专家梁红也认为，央行这次利率上调幅度虽然很小，但却是近10年来第一次提息，预计今后三个月内，中国还将再度提高利率。 摩根、瑞银等国际投资银行同样给出了预测。尽管预测中的加息步伐并不一致，但均表示中国将步入逐步升息的轨道。 　　据各大机构分析，中国继续升息的压力来自国内。一系列宏观调控措施下，中国居民消费价格指数却连续四个月超过5%警戒线，最近公布的第三季度数据也显示，9月份通货膨胀率仍然超过5%。目前，调整后的一年期存款利率为2.25%，若扣除20%的利息税，再扣除目前的CPI增速，实际利率仍然为负。此外，目前的银行信贷规模下降幅度并不明显，投资增长减缓也主要是行政手段的结果，毕竟低利率下的低资金价格并不...

日前，人民银行宣布普遍上调人民币基准利率。这次调整打破了基准利率水平长期徘徊不动的局面，也引发了人们对进一步升息的猜想。有专家指出，此次加息可能是一个历史性转折，人民币利率将进入一个“加息周期”。 　　我国真的进入一个“加息周期”了吗？很明显，此次调高利率是为了巩固宏观调控成果。由于此次属于微调，因此不排除今后一段时期央行再次调高利率的可能。 　　首先，此次加息后，负利率的状况依旧存在，负利率所带来的弊端难以消除。而今后宏观调控可能存在的变数，是再次升息预期的主要依据。“现在物价上涨幅度还较高，投资增速还很快，宏观调控力度还不能放松。不排除今后利率再次调高的可能性。”　央行金融研究所名誉所长赵海宽说。 　　社科院金融研究所金融发展室主任易宪容也认为，当前宏观调控还只是初见成效，经济运行中的一些突出矛盾还有待解决，随着经济走势的变化...

　　本报青岛7月23日电（记者郭永刚）“调整存款准备金率是央行比较自然的选择。”中国社科院世界经济与政治研究所所长余永定今天在“中国经济50人田横岛论坛”后接受记者专访时解释，小幅加息对经济的调节作用不太大，大幅加息弊端太多。 　　他说，此次提高存款准备金率，对股市和债市的影响将会在未来逐步释放，但是相对于其他调控方式而言，这种措施对资本市场的冲击较小，其发挥的作用也是逐步展现的。余永定是中国经济50人论坛成员，也是央行货币政策委员会委员。 　　上周五，央行宣布从8月15日起，上调存款类金融机构存款准备金率0．5个百分点，农村信用社（含农村合作银行）存款准备金率暂不上调，继续执行现行存款准备金率。此举让市场对央行将加息的预期落空。 　　据悉，这是央行自今年6月下旬以来第二次宣布上调存款准备金率，也是央行今年第三次采取紧缩货币的政策。今年上半年，...

（作者任职于清华大学房地产研究所） 一般认为，加息对资产价格泡沫有挤出效应。那么，加息到底是如何影响房地产市场的呢？我们不妨从微观的层面，来看看加息对各类市场主体的不同影响。 　　（1）已购房者：月供增加，资产可能缩水 　　目前的住房抵押贷款实际上是浮动利率的，按照规定，如果利率上升，则已经签订的住房抵押贷款合同，自下一年的1月1日起执行新的利率。假设业主以8成30年按揭贷款购入价值100万元的房产，按照5．04％的现行利率，月供为4314．15元。假设未来每过一年后执行的利率分别上涨为6％、7％、8％，则第二、三、四年的月供分别为第一年的110．91％、122．54％、134．38％，上涨的幅度是非常惊人的。如果业主在买房时就以月收入的50％来支付月供，并且三年中收入没有增长，则月供占收入的比重将上升到67％，业主很可能面临生活捉襟见肘的窘境。相对而言，二十年期的贷...

顺风：从本次加息政策组合看政府宏观调控风格文/顺风 中国人民银行5月18日宣布将金融机构一年期人民币存款基准利率上调0.27个百分点，一年期人民币款基准利率上调0.18个百分点，同时上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，并宣布自2007年5月21日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五。对上述政策组合，让我们产生了对政府调控宏观经济的手段、方式、方向的若干感想。 一、本次存贷款基准利率和金融机构人民币存款准备金率上调幅度相对和，基本属于微调范畴，表明政府对宏观经济软着陆的总体目标没有改变，政府政策规划和制定过程越来越体现出一种遵循经济发展自然轨迹适度调控、顺势而为、自信而不强硬干预的特点，政府在经济领域的执政思路趋于“多调少控”、“慎重干预”。 二、本次政策组合拳同时采用了汇率和利率手段，表明中国经济在告诉发展的同时，随着经...

　 中国人民银行决定从29日起上调金融机构存贷款基准利率后，不少读者纷纷来电咨询可能会对个人购房贷款产生多大影响。为此，记者29日采访了中国建设银行房地产金融业务部个人住房贷款处负责人。 　　在这次存贷款利率调整中，与个人购房贷款直接相关的政策包括：个人住房公积金贷款利率5年(含)以下从3.60%提高到3.78%，5年以上从4.05%提高到4.23%；商业银行自营性个人住房贷款利率5年(含)以下从4.77%提高到4.95%，5年以上从5.04%提高到5.31%。 　　假设在贷款期限内没有出现其他变动情况，借款人采用等额本息还款法(即每月还相同金额)，这位负责人提供了以下计算结果： 　　如果申请的是公积金贷款，贷款额度一万元，10年贷款期限每月要多还款0.86元，累计多还款103.07元；20年期限每月要多还款0.95元，累计多还款229.20元；30年期限每月要...

人民币兑美元小幅上升 美国十度加息未提振美元 -------------------------------------------------------------------------------- http://finance.sina.com.cn 2005年08月11日 06:53 北京晨报 　　 美元指数昨日小幅下挫。陈超／制图 点击此处查看全部财经新闻图片 　　晨报讯 (记者 李若愚) 尽管美联储加息并未提振美元，但分析师认为，随着美元利率绝对值的不断增加，美元在国际市场上的强势终会显现。 　　北京时间昨日凌晨，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率提高0.25个百分点，达到3.5%。这是美联储自去年6月底开始至今的连续第10次加息。在理论上，利率提高将吸引国际资本流入美国市场，促使美国的国际收支趋于平衡，从而推高美...