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债券市场潮起潮落谁主沉浮...

上市债券投资指南 如好就顶！！...

看到版内有其对网通债券的研究 但是觉得体系上还是对移动分析的较为全面些 是老版本一直关注的就不用下了...

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债券定价和风险管理(ppt93)...

2008年债券投资策略报告...

两篇关于债券投资管理的文章...

转发两篇关于债券投资管理的文章...

国际国内债券市场统计日报...

上海证券交易所公司债券上市规则...

短线观点：2005债券日子可能难过 作者：投资编辑菲利普•科根(Philip Coggan) 2005年02月3日 星期四 债券投资者意识到，今年他们可能要面临艰难时光。美国10年期国债收益率仅4.2%，而此刻美国短期利率正在上升，全球经济活动仍然强劲。以历史标准衡量，企业债券的收益率差也较低。 好的一面是，企业部门的现金流强劲。据西部资产管理公司(Western Asset Management)迈克•泽洛夫(Mike Zelouf)称，在标准普尔500指数成份股公司中，不计利息、稅项、折旧和摊销的盈利(ebitda)与利息支付之比创过去15年最高。企业拖欠率处于非常低的水平。 问题在于现在的情况或许已是最好的状况了。泽洛夫先生表示，若不加大财务杠杆力度，企业将较难提高收益增长。 因此债券投资者今年可能会遭遇“双重打击”的风险，...

花旗因债券交易面临刑事调查 2005年01月25日 星期二 德国金融市场监管机构联邦金融服务监管局(BaFin)昨天表示，它已发现有关证据，证明花旗集团(Citigroup)交易员在去年8月份操纵了德国政府债券期货市场。该机构表示，它已要求检察官对该案展开刑事调查。 “有确凿的证据表明，他们试图人为推高(债券)的价格，然后从中牟利，”该市场监管机构的一位官员说。 虽然联邦金融服务监管局拒绝透露这些人的姓名，但据悉“一小撮”花旗的交易员涉及该案。位于法兰克福的检察官办公室将决定，是否对参与这一系列交易的交易员个人提起刑事指控。这些交易估计让花旗集团获利达1700万欧元(合2200万美元)。 花旗集团在不到两分钟的时间内卖出了110亿欧元的现货债券，稍后就以更低的价格买回了其中的40亿欧元。这一行为使欧元区债券市场交易中断，并惹恼了该地区的各国政府。该交易令...

9月11日，国家发改委发出《关于下达国家电网公司等企业债券发行规模及发行审批有关问题的通知》，下达了15家企业发行企业债券额度，共352亿元。其中，电力企业债券150亿元：国家电网公司50亿元、南方电网公司30亿元、中国电力投资集团公司30亿元、中国华能集团公司40亿元。 这对于我国正如火如荼进行著的电源电网建设来说，无疑是雪中送炭。缺乏资金尤其资本金，是当前电力建设面临的一大难题。今年，我国电力建设拟投资2000亿元，仅此一举就满足了所需资金的13.3%。若再以资本金论，用150亿元就可以启动750亿元的项目，更解决了今年电力建设27%的资金问题。 募资多用于水电 记者了解到，此次发行的电力债券大多用于水电开发。国家电网公司通过发行债券募集到的资金将主要用于区域联网、西电东送、区域内网架及抽水蓄能电站项目等建设。南方电网公司债券...

花旗欧洲债券交易内情嚗光 帕伊维•蒙特(Paivi Munter)伦敦、帕特里克•詹金斯(Patrick Jenkins)法兰克福报道 2005年02月2日 星期三 泛欧政府债券交易平台的负责人对花旗集团(Citigroup)的一份备忘录感到“震惊”。这份备忘录概述了一个战略，即在竞争激烈的欧元区政府债券市场上，“干掉一些较小的交易商”。花旗集团去年8月进行了一系列有争议的交易。《金融时报》得到了这份备忘录。 MTS电子交易平台首席执行官吉安卢卡•加比(Gianluca Garbi)要求看这份文件。该文件是花旗集团在MTS泛欧网络上巨额抛售政府债券的两周前写的。当时，花旗在数秒钟内就抛售了约110亿欧元的欧元区政府债券，并在较低价位买回了其中的40亿欧元，从中盈利约1700万欧元。 这份备忘录制定了一个计划，内容是“以一种利...

公司债券市场是一国金融市场的重要组成部分，是社会融资的重要渠道。从严格意义上讲，我国至今并没有自己的公司债市场，虽然有过像三峡债、铁路债这样的企业债，但都是以国家财政作为担保，我国债券市场交易品种单一的格局依然没有改观。今年，温家宝总理在的”两会”上强调发展债券市场，用一句“要大力发展公司债券”打开了中国公司债券市场的大门，一个真正的公司债券市场将在中国诞生。周小川：市场定位要明确中国人民银行行长周小川在"债券市场发展：机遇与挑战"国际论坛表示，公司债作为跨市场的金融产品，需要进一步做好市场定位，进一步寻找市场发展的空间。周小川分析了国外成熟的公司债券市场，指出，国外公司债的发债主体是公司，既有信誉高的大企业，也有“垃圾债”级别的中小企业；投资者则主要是机构投资者。由于公司债券信用等级差异很大，存在...

李扬：考察中国的债券市场 　　李扬是中国人民银行货币政策委员会成员，还领导着中国社会科学院的金融研究所。李扬告诉《财经时报》，他的研究所近年来一直致力于债券市场的研究。在他看来，要发展中国的债券市场，必须解决诸多体制方面的问题。 　　他认为，要发展债券市场，首先要增加品种。中国目前只有国债、政策性金融债和很少的企业债。仔细分析起来，中国的政策性金融债和企业债也是以国家信用为背景的，因此，严格说来，中国还没有真正意义上的公司债。 　　中国的债券市场还被“五马分尸”，一个部门分管一类机构发债的审批，公司债背后其实是大量的机构协调问题和大量的体制改革问题。这种体制性问题还表现在公司治理结构上，在现有的制度安排下，企业只有贷不到款、发不了股票才考虑发债。 　　在中国发债，表面看是经济问题，实际是体制问题。要把公司债做成真正的公司债，使之成为一种完善公司治理结构的...

  债券与股票有何关系  我只能说没有直接关系，这又是另一个金融彩虹，他们中间的关联性在于货币，而且只有全球金融的几个大市场才勉强找到反向关系，如美股与美债；若在国操作债券与股票要因循此一原则，那将会死的很惨。兩者之間，根本没有所谓反向关系；那到底行情涨跌的秘密在哪里？     1、 资金流向  2、 股票由谁持有  股市由谁持有：要判別信心坚强者还是信心脆弱者（也就是强手与弱手），弱手有两个代表：融资与国际短期热钱。至于资金流向，国內无法自外于世界，我常用：五个资金水库判断法：  牛顿有物质不灭定律，货币也有不灭定律，资金不会消失而且每年会用大小不一的成长速度在增加中，货币不会减少，它只是找了一个被你忽略的地方躲起来，五个大水库依大小顺序如下：1、 央行2、债券3、房地产4、股市5、原物料...

　　各位女士，在此请允许我代表苦大愁深的弟兄们向你们道歉，看到这文字的女人多已经抓了满把的“男人债券”，上升到女老财的级别了。 　　男人在恋爱那时候就作弊，本来就不是什么胖子却硬在那里吹，绵羊边恐龙，女人信了就一心眼巴巴地指望着。多优秀的男人，看那形体，看那风度，看那心胸，看那美妙的辞令，女人的思维继续向下延伸，那简直就是最美最美的无所不能的神。 　　冒充优秀的男人吃苦头了，一时的权宜之计变成永恒的债务。女人拎着爱情小帐本来了，我需要大房子，我需要那款车，我需要你陪我出席晚会，我需要你征服整个世界给我荣耀，我需要你天天陪我说情话，我需要你会修车，会投资，会按摩，你会设计房间，你说过的，你都会。拿来！拿来，拿来！ 　　男人摆出一张苦瓜脸。想当年开发人家的处女地的时候说什么来着？竟敢说自己已经疲软需要休息，呸，你也叫男人。当年哭着喊着要把人家抱在怀里，“我愿意就这...

国泰基金：9月份债券市场分析及投资策略.doc...

连云港市发行市政债券的可行性及运作研究...

当前宏观经济与银行间市场运行的基本特点是：全球经济失衡；国内经济运行基本平稳，结构性矛盾显著；金融市场保持充足的流动性；债券综合收益率止跌回升，其中短期收益率回升较快。当前操作策略应当为：适量增持短仓、谨慎增持国债和金融债、新建投资组合久期上限控制在2.5左右。   一、当前宏观经济、金融运行情况 （一）全球经济失衡 据今年一季度《中国货币政策执行报告》分析：当前全球经济失衡的基本表现是，美国贸易赤字庞大、债务增长迅速，而日本、中国、亚洲其他主要新兴市场国家等对美国持有大量贸易盈余。作为失衡的一方，美国2005 年贸易赤字总额达到了空前的7257 亿美元，占其GDP 的比率由10 年前的1.2%骤升至5.8%。而作为失衡的另一方，日本、中国等亚洲国家、主要石油出口国及部分欧洲国家的贸易顺差则达到1000 亿美元的规模。其中我国2005 年贸易顺差达1019 亿美元，特别是...

AMTeam.org消息：Oracle将收购PeopleSoft的价格又提高了15亿美元，从而达到了75亿美元。 在提交给证券交易委员会的文档中，Oracle声称它已经同荷兰银行，瑞士信贷第一波士顿以及其它的贷款方达成了15亿美元的信用贷款最高限额协议。Oracle声称11月30日手头有足够的资金完成高达81亿美元的交易。 在早些时候，Oracle将首次出价的截至日从12月31日延迟到2004年的2月13日。但PeopleSoft一直拒绝这种敌意的收购，并自信能够挡住这种收购。 并购一事由于欧洲和美国反托拉斯协调委员会的调查而不得不向后推迟。 ...

好文章，与大家分享...

       关注企业，关注个人成长；同时也要关注经济、政治趋向。虽然我还说不明白其中的道理，但直觉中这是一个必然！有一句话这样说：人的心有多大，那么他的成就就有多大；虽然目前成就不大，但我相信只有目标大了，才有可能获得更大的成就。        亚洲开发银行(ADB)和国际金融公司(IFC)将成为首批发行人民币债券的国外借贷机构，这将是中国国内资本市场向前迈进的重要一步。中国财政部昨天表示，这两家国际机构已获准发行本币债券，作为债券市场扩张试点方案的一部分。发展企业债券市场被视为减轻中国银行系统压力的关键。传统上，运转不佳的银行系统为中国企业提供大多数资金，尤其是那些国有企业。这在今年5月份变得更为明显，当时政府透露，今年第一季度银行贷款占所有企业筹资的99%。 &...

     迈克尔·米尔肯1946年出生在美国加利福尼亚，他在一个舒适的中产阶级家庭长大，父亲是会计师。少年时期，米尔肯就显露了数学天分，10岁时他就帮助父亲整理支票，后来还帮助做纳税申报单。后来从宾夕法尼亚大学著名的沃顿商学院工商管理专业毕业后，以全A成绩毕业后成为一名债券分析师。 　　美国的债券等级一向由穆迪公司和标准普尔公司制定。投资债券有无价值，取决于债券发行者按期支付利息和本金的能力。债券评级越低，公司为吸引投资者必须支付的利率就越高。当时，美国电话电报和IBM等顶级蓝筹股公司发行的债券为AAA级，上世纪70年代初，华尔街没有哪家投资行对BB级以下的所谓“垃圾债券”感兴趣，但米尔肯却对这块别人不屑一顾的领域情有独钟。25岁时，他凭着对垃圾债券的兴趣和了解，以200万美元资本入手，开始书写在这一市场的传奇。...

吉利汽车将发1亿美元可转债 债券期限为5年 　　吉利汽车(0175.HK)昨日早盘在香港联交所发布公告称，公司将发布关于可转债的消息。 　　吉利有关人士向记者表示，公司计划在香港联交所发行1亿美元的可转换债券，债券期限为5年，由花旗银行做簿记行。 　　"目前内地汽车的根本问题还是缺钱，投资已经成了轮盘赌，利润率在下降，但是投资规模越来越大，只有做大规模才能降低成本，但谁也不能停，停下来就意味着出局。"香港一投行人士表示 ...

可以系统地了解股票、债券、基金、衍生品投资，很好！...

客户信息 Raymond James 希望可以更快地为交易人员提供债券信息，从而使他们能够更好地为客户提供服务，保持竞争优势。为了做到这一点，Raymond James 需要把现有的系统与外部基于行业标准的数据传入服务集成在一起，同时构建敏捷的IT基础架构。这一敏捷的架构能够随着业务和行业兼容性要求的变化对新的数据类型、传输方式和协议提供良好支持。 客户概况 Raymond James & Associates 是Raymond James Financial 的子公司，是一家规模最大的全方位服务投资公司和纽约证券交易所会员单位，公司总部设在美国东南部。该公司共拥有 5,000 余名金融代表和由约700名IT专业人员组成的 IT 支持团队。公司的固定收入部门 (Fixed Income Division) 为客户提供债券买/卖服务，服务对象包括...

Citigroup 2007年亚太地区债券与货币市场深度分析第9版 250p 0427...

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一位知情人士透露，中国平安保险(集团)股份有限公司(Ping An Insurance (Group) Co. of China Ltd., 简称：中国平安)股东周三批准了该公司未来12个月发行至多12亿股A股以及至多人民币412亿元（合58亿美元）分离交易可转债的计划。在周三上午于深圳举行的特别股东大会以及下午进行的网上投票中，中国平安获得了所需的三分之二股东的支持，符合计划通过条件。中国平安是中国资产规模第二大的保险公司，仅次于中国人寿保险股份有限公司(China Life Insurance Co.)。该公司之前曾在一份公告中表示，拟将发行所得用作营运资金及扩张融资，但未透露细节。根据该公司目前的股价，融资所得大约在115亿美元。中国平安A股周三收盘下跌4.9%，至人民币67.10元；H股收盘上涨0.7%，至56.40港元。《人民日报》上月曾就中国平安大规模股票发售计划提出了批评。该...

联通今天发行百亿债券 创国内最大规模企业债纪录 AMTeam.org消息：在CDMA网络上总计投入了超过1000亿资金后，中国联通(600050)正试图通过发行企业债进行融资，以弥补巨大的资金缺口。近日，中国联通发布公告称，中国联通将于今天正式发行价值为100亿人民币的短期债券，以改善联通运营资金紧张的状况，此次发行的债券将分为一年期和半年期两种，其中90亿为一年期，而其余10亿为半年期，债券将主要向国内机构投资者发行，起息日和缴款日为19日，并于下周三正式在债券市场上挂牌交易，而负责联通此次债权发行的主承销商为光大银行。此次发债将成为继中国移动2002年发行80亿企业债券之后，国内最大规模的企业发债融资。   ...

      当前中国金融存在相当大的风险，老百姓都已经明显感觉到了。加息、提高银行准备金率、发行特别国债、开放QLFF等等一系列措施，对当前金融起了缓和的作用，但真正稳定中国金融市场，村妇看来还远远不够。我认为应该开放城市信用债券，这不仅有利于稳定中国金融业，而且有利地方建设。     我国的财政中央集权，在整个国家财政不宽余的情况下，集权有利集中办大事，但现阶段中国资本流动性过剩，而地方建设资金短缺，再用财政过度集权的方式，只会加大中央和地方的资本困扰，导至国家的金融风险加大。长三角一个普通的小小的某县城2007年上半年要上交国税10亿，这是相当不得了数字，但据我了解这样一个普通县级市地方财政相当困难，虽然它的GDP居高不下，但对于这个县级市来说，基本只是挣钱机器而巳，没有维护费用。下个月的税务局还收上来...

理解经济概念关系：货币/贬值/通货膨胀/物价上涨/金价/债券市场... 货币：等价交换物，特殊商品。以商品（黄金）为抵押的衍生品。黄金：在金本位的货币系统中，充当抵押品，决定合理的货币总量。信用：可以作为抵押品，获得货币债券：国家发行债券，收回货币，或者是从银行获得货币。以未来国家的税收作为抵押品。贴现：银行本票：物价上涨、通货膨胀与货币升值关系？收缩银根、经济萧条与通货膨胀的关系？黄金价格上涨--利率升高（收缩银根）--股市上涨下跌...

发文文号：中国人民银行令[2008]第1号 -->发文部门：中国人民银行　 发文时间：2008-4-9实施时间：2008-4-15失效时间： 法规类型：银行　债券　 所属行业：所有行业　 所属区域：全国　 阅读人次：460评论人次：0页面功能：【字体：大 中 小】【打印】【关闭】发文内容： 　　为进一步完善银行间债券市场管理，促进非金融企业直接债务融资发展，中国人民银行制定了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》，经2008年3月14日第5次行长办公会议通过，现予公布，自2008年4月15日起施行。　　　　行长：周小川　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　二〇〇八年四月九日　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法　　第一条　为进一步完善银行间债券市场管理，促进非金融企业...

美联储紧急降息75bp对国内紧缩政策及债券市场的影响...

国泰君安证券2004年投资策略报告之一...

涉及公用事业投融资体系，与同道共享...

万分感谢...

一、基本情况 2005年河南省建设投资总公司企业债券 10亿元 10年 利率依据市场情况定价 预计发行时间：2005年5－6月 还本付息条件：每年支付一次利息，到期还本并付最后一期利息 担保：国有商业银行担保 二、拟定利率条件： 1、固定利率：a）5.20% b)5.15% c)5.10% 2、保底附浮动利率： a)保底5.10%，一年期定期＋2.65% b)保底5.05%,一年期定期＋2.65% c)保底5.00%,一年期定期＋2.65% 三、向您咨询： 您认为可以接受的利率条件如何？ 您认为可以接受的最低承销金额多少？ 您认可的最低承销手续费多少？ ...

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第二部分 债券...

格雷厄姆认为，投资者应合理规划手中的投资组合话闶中应保?5％的债券或与债券等值的投资和25％的股票投资，另外50％的资金可视股票和债券的价格变化而灵活分配其比重。当股票的赢利率高于债券时，投资者可多购买一些股票；当股票的赢利率低于债券时，投资者则应多购买债券。当然，格雷厄姆也特别提醒投资者，使用上述规则只有在股市牛市时才有效。一旦股市陷入熊市时，投资者必须当机立断卖掉手中所持有的大部分股票和债券，而仅保持25％的股票或债券。这25％的股票和债券是为了以后股市发生转向时所预留的准备。...

AMTeam.org消息：2005年9月，AMT与华欧国际证券有限责任公司签订KMS软件实施服务协议，为华欧国际提供企业协同管理平台。 关于华欧国际 华欧国际证券有限责任公司（华欧国际）是中国入世后经中国证监会批准设立的首家中外合资证券公司，注册地在上海。股东为中国市场综合实力位居前十位的湘财证券有限责任公司及亚太区领先的里昂证券亚太区市场。华欧国际业务范围主要包括股票（包括人民币普通股、外资股）和债券（包括政府债券、公司债券）的承销、外资股的经纪、债券（包括政府债券、公司债券）的经纪和自营以及中国证监会批准的其他业务。 ...

2003 年中国网络通信集团公司企业债券分析 目录 投资摘要5 1. 本期债券概要5 2. 投资本期债券的积极因素6 3. 投资本期债券的风险因素8 行业分析9 1. 固定通信：稳定持续增长9 2. 监管环境：固话运营商风险有限14 3. 竞争格局：培育有序竞争16 发行人信用分析18 1. 组织架构：整合尚未完成18 2. 运营状况：具有增长潜力19 3. 财务状况：现金流稳定23 4. 偿债能力：负债率适中28 5. 压力测试30 债券市场分析34 1. 收益率：大幅上扬34 2. 期限结构：由扁平转向陡峭37 3. 利率前景：维持中性40 4. 企业债溢价：保持低位43 5. 流动性：大规模券种活跃45 定价分析46 1. 10 年期固息品种46 2. 10 年期浮息品种49...

AMTeam.org消息：据国外媒体报道，索尼计划通过发售债券募集1000亿日元(约合8.5亿美元)资金，承销商为野村控股。 据野村控股的一位银行家称，索尼将发行400亿日元4年期债券，350亿日元7年期债券，其余为10年期债券。索尼曾于上周宣布，可能通过发售债券募集800亿日元资金。去年9月，索尼新任CEO霍华德-斯丁格(Howard Stringer)公布了一项涉及2100亿日元的重组计划，希望通过此举重振消费电子业务。 索尼发言人Koji Kurata就此表示：“我们正在考虑发售债券，但目前还没有确定具体的发售数量。我们仍然在研究市场需求。”索尼计划关闭一些非核心业务部门，并出售价值超过1200亿日元的资产。索尼上月发布了2005财年第三季度财报，报告显示，得益于“Bravia”液晶电视和PlayStation游戏机的热销，索尼近一年来首次实现盈利。 来源：新...