[原创]股市无题

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最近读到一篇对我来说很有些深奥的经济类文章，关于中国外汇储备增长对于货币调控的影响。（请耐心往下看，因为后面会说到你关心的股市。）文章说，截至去年9月底，中国通过外汇占款方式投放的基础货币占基础货币投放总量的116.3%，也就是说，外汇占款几乎是中国基础货币投放的唯一渠道。（说得简单一点，外汇占款是指央行收购外汇资产而投放的人民币，所收购的外汇资产形成外汇储备；在中国，外汇储备≈基础货币。）根据现代货币供给理论，外汇储备与货币供应量之间的关系为：货币供应=基础货币*货币乘数，代入外汇储备≈基础货币，只要中国的外汇储备继续居高不下，流动性过剩就会一直存在。

对于股市来说，这就是宏观的资金面状况了。最近几乎天天有朋友在MSN上问我大盘跌得这么厉害该怎么办，除了捂着，我实在想不出什么高招。只是觉得，国内流动性过剩、QFII额度又大幅提高，这个股市没有理由崩盘。那些official有时间用上调印花税之类雕虫小技打压股市，还不如多花些精力考虑如何应对流动性泛滥可能给整个经济带来什么潜在风险的深层次问题。

在对上调印花税的各种调侃中，有一则如下：有个小孩子兴高采烈蹦蹦跳跳地在路上走，有位慈眉善目的老爷爷对他说：“你这样走路会摔跤的。”“怎么会呢？”小孩子不明白。“怎么不会？”老爷爷一个扫堂脚，小孩子应声摔倒。老爷爷笑咪咪地说：“看，摔跤了不是？”

对中国股市的描绘入木三分。小毛头学走路都会摔跤，不摔跤大概永远也学不会自己行走。但会不会有父母嫌路太平、怕小孩不摔跤有意设置障碍或故意绊小孩一跤？潮起潮落，股升股跌，天经地义。如果有泡泡，如果有大泡泡，自会有破裂的一天。经历过泡沫自己破裂的股民才会长大，经历过泡沫自己破裂的市场才会成熟。政策市下的股民输了心不服口不服，赢了只懂得伸手要政策利好。

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