顺风：评刘虹掏空“湘酒鬼”事件

资本市场监管四问?

———评刘虹掏空“湘酒鬼”事件

文/顺风

    证券导报特约稿件。
           
   2003年12月，在与另外两家资本大鳄“鸿仪系”“涌金系”的角逐中，成功控股集团董事长刘虹以3.53亿元的代价获“湘酒鬼”的8800万股国有法人股，从而成为第一大股东并出任酒鬼酒董事长；又斥资1.2亿元买下3000万股，请“鸿仪投资”代为持有。2005年9月14日，湘酒鬼公告宣布董事会同意刘虹辞去酒鬼酒董事长和总经理职务。9月15日，酒鬼酒宣布公司资金账户上4.2亿元资金被大股东成功集团悉数转移。短短2年不到，资本大鳄刘虹在酒鬼酒做了些什么？当初“成功系”进驻湘酒鬼的真实目的，究竟是通过产业资本与金融资本的融合实现自身向产业投资的战略转型，还是看中了湘酒鬼的现金、土地和体制监管的漏洞，希望把他捆绑在整个“成功系”的资本战车之上？随着事实逐步暴露，答案开始明朗。

   据知情人士透露，当初刘虹的所谓股权收购款一直没有真正到位，“他的股权转让资金，监管部门检查的时候到账，不检查的时候又转走。此次转走的4.2亿元资金，其中3亿元是刘虹成功集团股权转让付款，1.2亿元是鸿仪投资的股权转让付款。”湘泉集团分别转让给成功集团和上海鸿仪的4.2亿元股权转让款,作为湘泉集团归还给上市公司的占用资金，虽然按股权转让协议规定的时间如数到达公司账上，但一直被成功集团实际控制，公司董事、监事和其他高级管理人员无法知悉此项资金的运转情况，也无法控制此项上市公司股权转让款。经清查发现,截至2005年9月7日,公司账上4.2亿资金(股权转让款)均被成功集团及其关联方全部转出,存放在长沙市商业银行建湘支行三个账户内的资金余额只剩余503元,其中:1.823845亿元转入成功集团关联方成功开发投资有限公司,1600万元转入关联方湖南福莱特信息有限公司,其余约2.2亿元资金早已转出，三个账户资金仅剩503元。湘泉集团高层表示，“刘虹转走了这笔钱，对公司的资金链影响很大，严重影响了公司的生产和经营。”2004年年报显示，因资金紧张，公司欠工行湘西州分行近亿元，招致酒鬼酒价值两亿元的洞藏酒被冻结。接替刘虹的的酒鬼酒代理董事长兼董秘杨波也表示，如果被成功集团转走的资金未能及时追缴到位，将对公司的生产经营产生重大不利影响，会直接影响到公司本年度的经营业绩和资产状况。

   同时，因为被绑上“成功系”“鸿仪系”的资本战车，酒鬼酒又陷入了担保旋涡。2004年，在一起借款担保纠纷案中，相关法院曾冻结上海鸿仪所持全部酒鬼法人股。目前，成功集团持有的8000万酒鬼酒股份中已经有6100万股处于质押或冻结状态中。而成功集团也已经濒临瓦解，据了解，成功集团在长沙的总部目前只有一位接听电话的留守人员。

   从刘虹入主湘酒鬼后的所做所为，引起我们对国内资本市场监管的若干思考：

   一、资本大鳄一再染指上市公司，侵占中小投资人权益，其中体现出相当的规律性和技巧性，有的已经形成一定的模式。按照一位不愿透露姓名的证券分析师的描述：“刘虹对恒立和酒鬼酒所用的财技并没有什么新意，都是先以某一价码控制公司，再把上市公司资金转移出去，两头一抹，等于不花钱控制了上市公司。之后再对财务报表进行任意调控，这样做是为将来的扭亏‘摘星’甚至再融资做好铺垫。”刘虹在湘酒鬼中的资本花样并不新奇，随着国内大量资本操纵事件的暴露，监管部门的监管经验不断增加，为什么不能够及早发现和纠正长期存在的占用、转移上市公司的行为？在数以亿计资金被违规侵占的过程中，地方监管部门、上市公司高管人员、地方政府究竟发挥了什么样的作用？有关部门的表现是否称职？

   二、与德隆、科龙、南京熊猫等上市公司违规相比，刘虹在湘酒鬼的违规行为数额虽大但是并不算复杂，在“成功系”“涌金系”“鸿仪系”等资本操纵体系已经成为半公开化的现在，甚至一些普通股民对其操纵行为都耳熟能详，那么作为监管部门是否针对性、预防性的通过建立专案、现场监督等方式采取积极监管措施了呢？国内证券监管效率和责任体系的现状是否可以让广大中小投资人满意？目前的监管效果不理想，引起我们对于监管体制改革方面的什么思考？

   三、监管部门是否针对国内残余的所有操纵行为和操纵集团进行了系统和有力的调查、立档、跟踪、监控？为什么总是要消极等待事态发展到不可收拾才采取应有的行动？监管部门什么时候从“马后炮”变为“马前炮”？在监管部门忙于对违规操纵侵占等行为进行处理问责的时候，谁来对监管机构的消极、被动、低效甚至推诿、不作为问责？

   四、在保障中小投资人合法权益、监督大股东侵占行为、打击市场恶性操纵的艰巨任务面前，证券监管部门是否真正坚持了一条群众监管的路线，广泛发动中小投资人、上市公司员工高管、社会舆论，共同致力于国内资本市场环境的净化？

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